投资评级 - 报告公司投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 报告预计2024年公司利润将扭亏为盈，归母净利润约3000万元，扣非归母净利润约3300万元[4] - 公司2024年营收同比增长超10%，海外销售收入同比增长超60%（约2.2亿元）[4] - 公司加速推进"海外商业化"战略，白蛋白紫杉醇在欧盟获批上市，海外业务进入加速成长期[4] - 公司预计2024-2026年归母净利润为0.41/1.04/2.28亿元，EPS为0.20/0.52/1.14元，当前股价对应PE为83.6/32.7/15.0倍[4] 公司业务与产品 - 截至2024年6月底，公司已引进13种优势产品，其中肿瘤领域9个、消化及免疫领域2个、代谢病领域2个[5] - 公司自产EPO、GC和常乐康等产品持续拓展国际市场，2024年前三季度自产产品海外销售毛利率同比提升6.25%[5] - 公司积极推进引进产品在60余个国家110多项注册进程，白蛋白紫杉醇于2024年7月获得欧盟上市批准，8月实现首批发货[5] - 公司新设立德国子公司，推动白蛋白紫杉醇在欧盟及英国的销售[5] 财务数据与估值 - 公司2024年预计营业收入为14.61亿元，同比增长16.0%；2025年预计营业收入为18.37亿元，同比增长25.8%[6] - 2024年预计归母净利润为4100万元，同比增长121.4%；2025年预计归母净利润为1.04亿元，同比增长155.8%[6] - 2024年预计毛利率为68.8%，净利率为2.8%；2025年预计毛利率为67.3%，净利率为5.8%[6] - 2024年预计ROE为2.5%，2025年预计ROE为6.0%[6] 股价与市值 - 当前股价为17.10元，一年最高价为22.60元，最低价为10.61元[1] - 总市值为34.14亿元，流通市值为34.14亿元[1] - 近3个月换手率为82.62%[1]