投资评级 - 心动公司（02400 HK）的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 心动公司旗下自研生活模拟游戏《心动小镇》于1月18日开启新卡池，并将于1月25日开启新春潮流季，新推出的付费内容包括国风系列服装、国风建筑及相关家具建材等，同时上线一次性付费道具烟花 截至1月20日《心动小镇》iOS畅销榜排名最高爬升至第13名，春节活动有望带来《心动小镇》流水大幅提升 [5] - 公司2025年计划上线的游戏包括《出发吧麦芬》日服（2月12日上线）、《伊瑟》、《心动小镇》国际服，新游戏陆续上线有望继续驱动公司业绩增长 [6] - TapTap 2024年广告曝光同比上涨43%，目前已占据游戏行业广告投放市场10%的市场份额 广告主通过oCPA出价的消耗占比不断提升，平台广告收入有望持续增长 [7] 财务数据 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7 83 11 37 12 46亿元，对应EPS分别为1 6 2 3 2 5元，当前股价对应PE分别为13 5 9 3 8 5倍 [5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为60 05 73 13 79 55亿元，YOY分别为77 2 21 8 8 8 [8] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为63 7 64 9 65 2，净利率分别为13 0 15 5 15 7 [8] 股价与市值 - 当前股价为23 850港元，一年最高最低分别为28 050 7 470港元 [1] - 总市值为117 12亿港元，流通市值为117 12亿港元 [1] - 总股本为4 91亿股，流通港股为4 91亿股 [1] - 近3个月换手率为45 68 [1]