投资评级 - 报告对特锐德（300001.SZ）的投资评级为“优于大市”，并维持该评级 [1][5] 核心观点 - 特锐德2024年业绩快速增长，归母净利润预计为8.35-9.33亿元，同比增长70%-90%，扣非归母净利润预计为6.95-7.93亿元，同比增长72%-97% [1] - 2024Q4归母净利润预计为3.88-4.87亿元，同比增长44%-81%，环比增长53%-92%，扣非归母净利润预计为3.10-4.08亿元，同比增长35%-78%，环比增长38%-81% [1] - 公司“智能制造+集成服务”和电动汽车充电网两大板块盈利能力显著提升 [1] - 电动汽车充电网业务经营持续向好，2024年底运营公共充电终端超过70万台，全年充电量超过130亿度，同比增长超过40% [2] - 公司与ENEOS成立合资公司拓展充电网建设，并与逸安启签署5.28亿元充电站销售与服务合同 [2] - 智能制造+集成服务业务实现高质量增长，2024年电力设备产品累计中标额和合同额均突破130亿元，同比增长超30% [3] - 公司与沙特国家电网签署约7亿元高压移动式变电站供货与安装合同，海外布局取得新进展 [3] 盈利预测与财务指标 - 2024年预计营业收入为167.63亿元，同比增长14.8%，净利润为8.85亿元，同比增长80% [4] - 2025年预计营业收入为199.64亿元，同比增长19.1%，净利润为12.18亿元，同比增长37.7% [4] - 2026年预计营业收入为237.20亿元，同比增长18.8%，净利润为15.32亿元，同比增长25.8% [4] - 2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.84元、1.15元、1.45元 [4] - 2024-2026年动态市盈率（PE）分别为28倍、20倍、16倍 [4] - 2024-2026年净资产收益率（ROE）分别为11.5%、14.2%、15.7% [4] 财务预测与估值 - 2024年预计现金及现金等价物为35亿元，应收款项为80.37亿元，存货净额为29.85亿元 [11] - 2024年预计营业成本为129.66亿元，销售费用为9.27亿元，管理费用为9.14亿元，研发费用为5.36亿元 [11] - 2024年预计营业利润为10.33亿元，利润总额为9.98亿元，归属于母公司净利润为8.85亿元 [11] - 2024年预计经营活动现金流为16.49亿元，资本开支为11.20亿元，投资活动现金流为-13.42亿元 [11] 市场走势 - 特锐德近3个月日均成交额为4.22亿元，52周最高价为25.90元，最低价为15.10元 [5]