行业竞争焦点转变 - 充电行业竞争焦点从“建多少桩”转向“联网成网”的生态构建能力 [2] - 行业从“充时代”到“电时代”，再到“网时代”演进 [2] - 市场竞争将逐渐从“纯价格内卷”转向“综合解决方案竞争” [8] 公司战略定位升级 - 公司定位从“充电服务商”转变为“新能源生态运营商” [3] - 公司致力于打造“充电网+微电网+储能网”融合的新型能源生态 [4] - 公司自2014年创立起就专注于充电网技术研发、建设与运营 [4] 新产品与技术发布 - 针对五张充电网顶层规划发布6款面向未来的充电网新产品 [2] - 新品包括60kW AI自学习免维护充电模块、10kV中压4MW一体化全矩阵超充站、110kV高压100MW数字化超充站等 [3] - 110kV高压100MW数字化超充站将变电站建设周期从3至4个月压缩至2至3周，减少42%电缆用量与90%建筑垃圾 [4] 商业模式与财务表现 - 6款新品构建了模块、场站、平台、建筑的全场景解决方案，开辟硬件销售、平台服务、虚拟电厂、碳管理等多元化盈利渠道 [3] - 2023年公司实现营业收入41.32亿元，净利润1.72亿元；2024年营业收入48.91亿元，净利润2.91亿元 [5] 充电安全技术体系 - 公司构建两层防护安全体系，即软件赋能预判与硬件强化管控 [6] - 软件层面依托超19PB电池充电数据结合AI算法，硬件层面通过设备技术升级强化实时管控 [6] - 安全体系通过大模型技术完成20亿参数神经网络分析256维电池特征，高危充电阻断准确率达99.9% [6] 市场地位与行业机遇 - 截至2025年8月，公司运营充电站达5.7万座，公共充电桩数量为82.1万台，以32%市场份额占据行业榜首 [7] - 公司日均充电量超6600万度，业务覆盖全国超90%省份和地级市 [7] - 国家政策规划到2027年底建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [7] 行业发展趋势 - 行业从面向运营车辆的“公开站”建设迈向以满足C端私家车、园区场景及电动重卡等细分需求为核心的精细化运营阶段 [8] - 行业要求从“量的扩张”转向“质的提升”，聚焦“全覆盖”场景渗透与“高适配性”服务能力构建 [8]

中证报中证网讯（记者 张鹏飞）10月29日，2025上市公司高质量发展论坛暨第二十七届上市公司金牛奖颁奖典礼在江苏南通举行。本届论 坛以"向新而行 以实致远 智启未来"为主题，备受瞩目的上市公司金牛奖榜单揭晓，特锐德董秘杨坤荣获"2024年度金牛董秘奖"。 金牛奖是中国证券报倾力打造的权威评选活动，活动秉承"公开、公平、公正"的原则，强调透明度，保证专业性，维持公信力。上市公司 金牛奖是中国证券报主办的金牛系列评选活动之一，创立于1999年，活动采取严谨、客观、科学、透明的评选体系，着力搭建中国资本市 场最权威、专业、高效的交流和品牌展示平台，致力于打造资本市场最具公信力的上市公司权威奖项，成为引领上市公司健康发展的一面 旗帜。 本届上市公司金牛奖共设置"最具投资价值奖""金牛卓越企业家奖""金牛董秘奖"等九大奖项。其中，"金牛董秘奖"的颁发对象是在负责公司 治理、股权事务管理、信息披露、投资者关系等层面表现突出的上市公司董秘。 获奖奖杯 公司供图 特锐德是中国创业板第一股（股票代码：300001），主要从事以智能箱式电力设备为主的"智能制造+集成服务"业务。坚持"一机两翼、双 轮驱动"的全球化发展战略，深耕 ...

中国质量新闻网讯 近日，山东省市场监管局网站发布2025年低压成套开关设备产品质量省级监督抽查结果。 附原文： 对本次抽查发现的不合格产品生产者，山东省市场监督管理局已责成相关市场监督管理部门依据《中华人民共和国产品质量法》《产品质量监督抽查管理暂 行办法》以及国家市场监督管理总局、山东省市场监督管理局关于监督抽查的有关规定，做好不合格结果处理工作。 2.合格情况汇总表 3.未抽到企业名单 产品知识科普及消费提示 低压成套开关设备是在工业、商业、民用等日常生活中广泛使用的电器产品，通过内部导线和开关器件的合分为用户提供电能，同时配合保护、测量、控制 等功能，确保用户能够安全、可控地使用电能。选购和使用时建议： 2025年低压成套开关设备产品质量省级监督抽查结果 2025年第2批产品质量省级监督抽查共抽查生产环节低压成套开关设备产品25批次。 本次抽查依据GB/T 7251.1-2023《低压成套开关设备和控制设备 第1部分：总则》、GB/T 7251.2-2023《低压成套开关设备和控制设备 第2部分：成套电力开 关和控制设备》、GB/T 7251.3-2017《低压成套开关设备和控制设备 第3部分:由一般人 ...

2025Q3 实现归母净利润3.59 亿元，同环比高增公司发布2025 年三季报。前三季度公司实现营业收入 98.34 亿元，同比+10.53%；实现归母净利润6.86 亿元，同比+53.55%。其中，单Q3 公司实现营业收入 35.79亿元，同比+1.15%，环比-13.83%；实现归母净利润3.59 亿元，同比+41.53%，环比+36.75%。 2025Q3 公司毛利率27.76%，环比+0.34pcts；净利率10.23%，环比+3.56pcts。公司传统主业经营扎实， 控费能力提升；充电网业务有望持续贡献利润弹性，我们维持原有盈利预测，预计公司2025-2027 年归 母净利润分别为12.46、16.10、20.40 亿元，当前股价对应PE 分别为25.2、19.5、15.4 倍，维持"买入"评 级。 公司稳步推进传统主业出海，充电网业务有望持续贡献利润弹性（1）2025 年以来公司稳步推进传统主 业出海。上半年海外业务实现合同额约10亿元，较2024 年同期增长84%。2025 以来，公司成功中标7 亿元沙特国家电网高压移动式变电站项目；先后中标沙特拉比格二期光伏项目、比亚迪印尼工厂150kV 变 ...

核心观点 报告核心观点聚焦于宏观经济政策导向与行业结构性机会 宏观经济方面，“十五五”规划建议强调经济增长保持在合理区间（隐含目标约5%），并通过超常规措施推动科技自立自强，同时着力于供给与需求、外需与内需、投资与消费的“三个再平衡”，尤其侧重提振消费和“投资于人”[7][8][9][10] 美联储12月降息可能性仍较大，但表态偏鹰派，短期内市场风险偏好或受压制[15][17][20] 行业方面，电力行业在电改深化背景下，预期趋稳，火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会值得关注[22][23][24][27] 多家公司2025年第三季度业绩表现亮眼，呈现同环比高增态势，主要集中在电力设备与新能源、传媒、电子等领域[28][37][52][56][61] 宏观经济 - “十五五”规划建议提出经济增长保持在合理区间，隐含目标或在5%左右，为实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，2025-2035年需人均GNI增速、实际GDP增速分别超过6.3%、4.6%[8] - 规划要求采取超常规措施提高科技自立自强水平，重点在集成电路、工业母机等关键核心技术领域取得突破，并培育量子科技、生物制造等未来产业[9] - 规划着力于“三个再平衡”，更加侧重提振消费，目标是促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式，居民消费率有15-20个百分点的提升空间[9][10] - 美联储10月FOMC会议宣布降息25bp至3.75%-4.0%，并于12月1日起结束缩表，但鲍威尔表态偏鹰，称12月降息并非板上钉钉[15][16][17] - 考虑到美国政府关门及经济下行压力，美联储在12月份可能还有一次降息，CME期货定价美联储12月降息概率超过60%[18][20] 电力行业 - 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳，2025年前三季度全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.8%，预计“十五五”期间将呈现“宽电量、紧电力”的供需格局[22] - 火电方面，动力煤价格自2025年7月开始反弹，带动电价企稳，江苏电力市场月度集中竞价出清价格环比提高82.80元/兆瓦时至395.60元/兆瓦时[23] - 绿电方面，136号文推动新能源全面入市，风电政策底已现，山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，市场化改革步入深水区[24] - 电网设备方面，2025年1-9月国网输变电设备集招金额累计681.88亿元，同比增长22.9%，一次设备出口金额中，液体介质变压器出口315.82亿元，同比增长54.9%[25][26] - 行业投资机会关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海，受益标的包括华能国际、龙源电力、平高电气等[27] 公司业绩亮点（电力设备与新能源） - 特锐德2025年第三季度实现归母净利润3.59亿元，同比增长41.53%，环比增长36.75%，毛利率27.76%，净利率10.23%，公司传统主业稳步出海，充电网业务扭亏为盈[28][29] - 富特科技2025年第三季度实现归母净利润0.70亿元，同比增长186.93%，环比增长48.09%，国内车载电源市占率从2024年的5.6%提升至2025年8月的12.0%，境外业务收入占比提升至17%以上[37][38][39] - 深南电路2025年第三季度营收和利润均创新高，单季营收63.01亿元，同比增长33.25%，归母净利润9.66亿元，同比增长92.87%，毛利率31.39%，同比提升6.00个百分点，主要受益于PCB产品结构改善及载板稼动率提升[56][57] 公司业绩亮点（传媒） - 恺英网络2025年第三季度营收14.97亿元，同比增长9.1%，归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%，毛利率83.0%，净利率38.9%，合同负债达3.5亿元，同比增长106%，反映传奇盒子业务增量未完全兑现[52] - 巨人网络2025年第三季度营收17.06亿元，同比增长115.6%，归母净利润6.40亿元，同比增长81.2%，业绩高增主要系《超自然行动组》表现亮眼，合同负债达13.33亿元，同比增长172%[61][62] - 顺网科技2025年第三季度归母净利润1.62亿元，同比增长39.0%，毛利率58.5%，同比提升15.3个百分点，盈利能力提升受益于业务结构改善，算力云业务有望开启商业化[65][67] 其他行业公司动态 - 招商积余2025年前三季度营收139.42亿元，同比增长14.65%，归母净利润6.86亿元，同比增长10.71%，市场化拓展项目新签合同额占比92%[31][33][34] - 圣泉集团2025年前三季度营收80.72亿元，同比增长12.9%，归母净利润7.6亿元，同比增长30.8%，先进电子材料及电池材料销量6.11万吨，同比增长19.01%[73][74] - 亚钾国际2025年前三季度营收38.67亿元，同比增长55.8%，归母净利润13.63亿元，同比增长163%，氯化钾销量152.43万吨，同比增长22.8%，毛利率58.9%[81][82] - 立高食品2025年前三季度收入31.5亿元，同比增长15.73%，归母净利润2.48亿元，同比增长22.03%，KA渠道收入同比增长约30%，新零售渠道收入同比增长约40%[85][86]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1][5] 核心观点 - 报告公司2025Q3业绩同环比高增，盈利能力持续提升 [4][5] - 公司传统主业经营扎实，控费能力提升；充电网业务有望持续贡献利润弹性 [5] - 公司稳步推进传统主业出海，充电网业务同比已实现扭亏为盈 [6] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入98.34亿元，同比增长10.53%；实现归母净利润6.86亿元，同比增长53.55% [5] - 2025年单三季度实现营业收入35.79亿元，同比增长1.15%，环比下降13.83%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长41.53%，环比增长36.75% [5] - 2025Q3公司毛利率为27.76%，环比提升0.34个百分点；净利率为10.23%，环比提升3.56个百分点 [5] 业务发展亮点 - 传统主业出海稳步推进：2025年上半年海外业务实现合同额约10亿元，较2024年同期增长84% [6] - 公司成功中标多个海外重大项目，包括7亿元沙特国家电网高压移动式变电站项目、沙特拉比格二期光伏项目、比亚迪印尼工厂150kV变电站项目等 [6] - 为加强海外市场拓展，公司已在阿联酋设立子公司，并同步启动青岛前湾保税港区智能制造海外总部基地建设 [6] - 充电网业务上半年同比已实现扭亏为盈，业务覆盖充电设备制造、充电运营以及能源、数据等增值服务全链条 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.46亿元、16.10亿元、20.40亿元 [5] - 当前股价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为25.2倍、19.5倍、15.4倍 [5][7] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.18元、1.53元、1.93元 [7] - 预计2025-2027年毛利率分别为26.9%、27.0%、27.2%；净利率分别为7.0%、7.7%、8.5% [7]

特锐德成立于2004年3月16日，于2009年10月30日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为山东省青 岛市。它是国内充电桩运营和电力设备细分领域的龙头企业，拥有技术与市场份额的双重优势，极具投资 价值。 特锐德主要从事以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变配电产品，专注于研发、设计、生产 制造220kV及以下的变配电一二次产品，所属申万行业为电力设备 - 电网设备 - 输变电设备，涉及电力物 联网、虚拟电厂等多个概念板块。 2025年三季度，特锐德营业收入达98.34亿元，在行业29家公司中排名第4，行业第一名特变电工为729.18 亿元，第二名中国西电为169.59亿元，行业平均数为56.16亿元，中位数为14.43亿元。主营业务构成中，智 能制造 + 集成服务44.15亿元占比70.57%，电动汽车充电网18.41亿元占比29.43%。当期净利润为6.9亿元， 行业排名第5，行业第一名特变电工为57.35亿元，第二名思源电气为22.71亿元，行业平均数为4.46亿元， 中位数为7419.68万元。 经营业绩：营收行业第四，净利润行业第五 资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均 西部证券指 ...

10月30日，特锐德盘中下跌2.08%，截至13:09，报29.13元/股，成交12.94亿元，换手率4.21%，总市值 307.48亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1.87亿元，特大单买入1.09亿元，占比8.40%，卖出2.53亿元，占比 19.56%；大单买入3.22亿元，占比24.87%，卖出3.64亿元，占比28.17%。 特锐德今年以来股价涨33.62%，近5个交易日涨8.33%，近20日涨2.39%，近60日涨26.43%。 资料显示，青岛特锐德电气股份有限公司位于山东省青岛市崂山区松岭路336号，成立日期2004年3月16 日，上市日期2009年10月30日，公司主营业务涉及以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变 配电产品,致力于研发、设计、生产制造220kV及以下的变配电一二次产品。主营业务收入构成为：智能 制造+集成服务70.57%，电动汽车充电网29.43%。 特锐德所属申万行业为：电力设备-电网设备-输变电设备。所属概念板块包括：电力物联网、虚拟电 厂、风能、一带一路、智能电网等。 截至9月30日，特锐德股东户数5.85万，较上期增加24.56%；人均流通股17643股，较 ...

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入98.34亿元，归母净利润6.86亿元 [1] - 公司毛利率为26.41%，摊薄每股收益为0.66元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元 [1] 盈利能力与效率 - 公司净资产收益率（ROE）为8.55% [3] - 总资产周转率为0.39次，较去年同期0.44次下降0.05次，同比下降10.72% [3] - 存货周转率为5.18次 [3] 资本结构与同业比较 - 公司资产负债率为64.45%，在已披露同业公司中排名第94位 [3] - 总资产周转率在已披露同业公司中排名第69位 [3] 股权结构 - 公司股东总户数为5.85万户，前十大股东合计持股4.58亿股，占总股本比例43.36% [3] - 第一大股东青岛德锐投资有限公司持股比例为31.5%，第二大股东香港中央结算有限公司持股比例为4.41% [3]

2025年10月30日，特锐德(300001.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月29日，共有30个机构投资 者披露持有特锐德A股股份，合计持股量达4.46亿股，占特锐德总股本的42.23%。其中，前十大机构投 资者包括青岛德锐投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-易方达创业板 交易型开放式指数证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基 金、中国工商银行股份有限公司-广发国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金、青岛特锐德 电气股份有限公司-2024年员工持股计划、青岛特锐德电气股份有限公司-2024年员工持股计划、中国人 寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、施罗德投资管理(香港)有限公司-施罗德环球 基金系列中国A股(交易所)、鹏扬先进制造混合A，前十大机构投资者合计持股比例达42.01%。相较于 上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.86个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计7个，主要包括广发国证新能源车电池ETF、鹏 扬先进制造混合A、华夏中证电网设备主题ETF、国泰恒生A股 ...