投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 东鹏饮料2024年业绩延续高增长态势，总营收预计为157.20-161.00亿元，同比增长39.57%-42.95%；归母净利润预计为31.50-34.50亿元，同比增长54.43%-69.14% [5] - 2024Q4总营收预计为31.62-35.42亿元，同比增长20.59%-35.08%；归母净利润预计为4.43-7.43亿元，同比增长15.21%-93.30% [5] - 2024年公司销售商品收到的现金超过200亿元，同比增长43.88%，其中单Q4超过60.09亿元，同比增长62.75%，快于营收增长 [5] - 2025年公司预计新增20-40万家网点，加大冰柜投放10-20万台，并在广东外区域加大促销力度 [6] - 公司拟在海口建设海南生产基地项目，总投资额12亿元，满足海南及东南亚区域销售需求 [6] - 公司拟与广东东鹏饮料子公司合资设立印尼公司，投资金额不超过2亿美元，满足印尼及周边地区消费者高品质饮料需求 [6] 盈利预测 - 2024-2026年EPS调整为6.35/8.58/10.97元，当前股价对应PE分别为39/29/23倍 [7] - 2024-2026年主营收入预计为15,912/20,735/25,954百万元，同比增长41.3%/30.3%/25.2% [10] - 2024-2026年归母净利润预计为3,300/4,463/5,706百万元，同比增长61.8%/35.2%/27.9% [10] - 2024-2026年毛利率预计为45.9%/46.3%/46.6%，净利率预计为20.7%/21.5%/22.0% [12] - 2024-2026年ROE预计为41.4%/43.7%/43.7% [12]