投资评级 - 公司评级为"买入"，当前价格为246.79元，合理价值为302.98元 [4] 核心观点 - 2024年公司预计营收同比增长4043%至157.2161.0亿元，归母净利润同比增长54%69%至31.534.5亿元，扣非归母净利润同比增长6480%至30.733.7亿元 [9] - 2024年全年销售收现超200亿元，同比增长44%以上，快于营收增速 [9] - 2024年前三季度东鹏特饮营收同比增长41.7%至107.3亿元，广东区域营收同比增长19.7%至34.3亿元，补水啦同比增长292.1%至12.1亿元 [9] - 2025年净利率有望在规模效应的影响下持续上行 [9] 盈利预测 - 2024E营业收入预计为15908百万元，同比增长41.2%，归母净利润预计为3263百万元，同比增长60.0% [3] - 2025E营业收入预计为20367百万元，同比增长28.0%，归母净利润预计为4502百万元，同比增长38.0% [3] - 2026E营业收入预计为24809百万元，同比增长21.8%，归母净利润预计为5644百万元，同比增长25.4% [3] - 2024E-2026E EPS预计分别为6.27元、8.66元、10.85元 [3] 财务表现 - 2024E EBITDA预计为4498百万元，同比增长67.2% [3] - 2024E ROE预计为41.0%，2025E ROE预计为44.1% [3] - 2024E EV/EBITDA预计为27.76倍，2025E EV/EBITDA预计为20.19倍 [3] 市场表现 - 东鹏饮料相对沪深300的市场表现在2024年1月至2025年1月期间表现出色，涨幅显著 [6] 相关研究 - 2024年10月31日发布的报告指出公司新品高增，全国化加速 [8] - 2024年10月10日发布的报告指出公司业绩表现亮眼，增长超预期 [8] - 2024年9月20日发布的报告探讨了公司高成长性和高估值的原因 [8]