投资评级 - 报告维持长江电力"买入"评级 [6] 核心观点 - 2024年公司实现营收841.98亿元，同比增长7.75%；归母净利润325.20亿元，同比增长19.36% [3] - 2024年单四季度营收178.67亿元，同比下降11.79%；归母净利润44.95亿元，同比下降21.35% [3] - 2024年公司六座梯级电站发电量2959.04亿千瓦时，同比增长7.11% [5] - 2024年公司首次实施中期分红，每股派发现金红利0.21元，共分派现金股利约51.38亿元 [6] 财务数据与估值 - 2024年预计营业收入841.98亿元，2025年预计872.49亿元，2026年预计895.79亿元 [8] - 2024年预计归母净利润325.20亿元，2025年预计351.37亿元，2026年预计379.20亿元 [8] - 2024年预计EPS为1.33元/股，2025年预计1.44元/股，2026年预计1.55元/股 [8] - 2024年预计市盈率为21.8倍，2025年预计20.2倍，2026年预计18.7倍 [8] 公司动态 - 2024年公司利润总额388.66亿元，同比增长19.87%；基本每股收益1.3291元/股，同比增长19.36% [5] - 2024年公司境内六座梯级电站完成发电量2959.04亿千瓦时，同比增长7.11% [5] - 2024年全年来水同比偏丰，Q4来水同比转弱，发电量同比减少 [5] 盈利预测 - 2025年预计营业收入872.49亿元，2026年预计895.79亿元 [6] - 2025年预计归母净利润351.37亿元，2026年预计379.20亿元 [6] - 2025年预计EPS为1.44元/股，2026年预计1.55元/股 [6] 估值与市场表现 - 2025年1月20日收盘价为28.97元，总股本24,468.22百万股，流通A股市值695,490.22百万元 [9] - 2024年预计市盈率为21.8倍，2025年预计20.2倍，2026年预计18.7倍 [8] - 2024年预计市净率为3.3倍，2025年预计3.1倍，2026年预计2.9倍 [8]