投资评级 - 报告对京东方A的投资评级为"推荐"（维持）[1] 核心观点 - 京东方A 2024年业绩大幅增长，预计实现归母净利润52-55亿元，同比增长104%-116%[4] - "以旧换新"政策有望刺激行业景气向上，面板行业景气度得以延续[7][9] - 公司LCD产线折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，利润有望逐渐释放[9] 财务数据 - 2024年预计营业收入2021.47亿元，同比增长15.8%[6] - 2024年预计净利润53.64亿元，同比增长110.6%[6] - 2024年预计毛利率16.4%，净利率2.7%[6] - 2024年预计ROE 4.0%，EPS 0.14元[6] - 2024年预计P/E 30.8倍，P/B 1.3倍[6] 业务表现 - 半导体显示领域领先地位稳固，2024年预计实现扣非归母净利润35-38亿元[7] - LCD方面，电视类应用同比增长明显，大尺寸化程度再创新高[7] - OLED出货量约1.4亿片，同比增长，高端占比显著提升[7] - 85"及以上超大尺寸产品出货量位居全球第一[7] 行业趋势 - 2025年1月下旬，32"、43"、55"、65" TV面板价格分别上涨1-2美元[7] - 中国大陆市场下半年重现增长态势，海外市场需求向好[7] - 公司持续优化产品结构，与品牌客户紧密合作[7] 未来展望 - 预计2024-2026年公司利润分别为53.64亿元、84.53亿元、110.34亿元[9] - 2025年预计营业收入2296.37亿元，同比增长13.6%[6] - 2026年预计净利润110.34亿元，同比增长30.5%[6]