投资评级 - 投资评级：买入（首次） [1] - 当前价格：5.59元，目标价格：7.58元，目标期限：12个月 [1] 核心观点 - 报告研究的具体公司为中信科移动通信技术股份有限公司，该公司是大型高科技央企中国信息通信科技集团有限公司旗下的核心企业，专注于5G技术的研发、标准化和产业化 [3][5] - 公司在5G领域坚持自主创新，布局卫星互联网行业，推动5G NTN的国内外标准化，并深度参与我国卫星互联网基础设施建设 [5][76] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为76.25、81.62、89.04亿元，归母净利润分别为-2.72、-1.06、0.18亿元，2026年预计扭亏为盈 [78] 财务数据 - 公司营业总收入从2018年的51.5亿元增长至2023年的78.48亿元，5年CAGR为8.79% [5] - 2023年公司归母净利润为-3.57亿元，同比减亏46.97%，主要由于成本费用占比下降 [5] - 2024年前三季度公司营收为41.46亿元，同比下降21.50%，归母净利润同比减亏16.19% [18][20] 业务布局 - 公司主营业务为移动通信网络设备和技术服务，涵盖基站建设和无线网络覆盖，具体包括系统设备、天馈设备、室分设备及行业专网设备 [5][29] - 公司在卫星互联网领域布局众多，推动5G NTN标准化，并参与我国卫星互联网基础设施建设 [76][77] - 公司移动通信技术服务业务包括移动通信一体化服务和移动通信网络运维服务，覆盖全国31个省、市、自治区 [50][51] 行业前景 - 5G基站数量持续增长，截至2024年3月我国5G基站数量达到364.7万座，渗透率为30.6% [59][60] - 6G技术预计在2025年后开始预研和国际标准化工作，2030年前后实现商用，未来将推动移动通信行业进一步发展 [66][67] - 卫星互联网行业市场广阔，预计未来多年内国内卫星制造相关市场规模可达百亿以上，公司在该领域布局众多 [74][75] 估值与建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为76.25、81.62、89.04亿元，给予公司3.4倍PS，目标市值为259.26亿元，目标价格7.58元 [82]