投资评级 - 维持"买入"评级 [1][5][9] 核心观点 - 预计2024年度归属于母公司所有者的净利润为6405.64万元至9252.59万元，同比下降78.93%至69.56% [1][3] - 预计2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5433.6万元至7848.54万元，同比下降78.56%至69.03% [3] - 2024年公司新开8家规模较大的门店，门店开业投入大量开办费用及资产折旧摊销，财务费用较去年同期增加2000多万元，新店亏损3500万元左右 [9] - 2024年公司收购合肥嘉南投资管理有限公司100%股权，一次性计提约2650万元的递延所得税费用，减少当期损益 [9] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.79/2.80/3.81亿元，对应PE分别为77/22/16X [1][9] 业务发展 - 公司旗下餐饮、酒店、食品业务相辅相成，依托同庆楼、富茂等餐饮、酒店品牌，主打社交型餐饮住宿消费场景，践行好吃不贵有面子的核心定位 [1][9] - 2024年公司已有8家富茂酒店开业，2025年该8家大型富茂酒店将全面开业，并与公司酒楼事业部及婚礼宴会事业部在2024年新建设的大型餐饮门店一同逐步度过爬坡期 [9] - 2024年投入建设的富茂系列大型新店在2025年投入运营，公司有望逐步进入业绩释放期 [9] 财务数据 - 2023年营业总收入为2401百万元，预计2024-2026年分别为2582/3192/3933百万元 [13] - 2023年归属于母公司所有者的净利润为304百万元，预计2024-2026年分别为79/280/381百万元 [13] - 2023年每股收益为1.17元，预计2024-2026年分别为0.30/1.08/1.46元 [13] - 2023年每股经营现金流为2.77元，预计2024-2026年分别为-0.83/1.75/2.25元 [13] - 2023年市盈率为26.02X，预计2024-2026年分别为76.52/21.57/15.85X [13] 市场表现 - 近12个月同庆楼股价表现对比沪深300指数和上证综合指数，分别为-49%、-23%、3%、29% [7]