投资评级 - 江丰电子的投资评级为"买入"，维持不变 [5] 核心观点 - 江丰电子与韩国KSTE INC签署了《关于静电吸盘项目之合作框架协议》，引进静电吸盘技术及采购相关生产线，计划在中国大陆地区实现独立量产 [1] - 静电卡盘（E-CHUCK）是集成电路制造中高端装备的核心部件，全球市场规模保守估计为3642亿元，中国大陆市场为78亿元 [2] - 江丰电子在靶材领域全球市场份额近40%，位居全球第一，产品已进入全球领先的3nm工艺制程 [3] - 公司已研制出超4万款半导体设备零部件，覆盖了85%以上的行业产品，广泛应用于PVD、CVD、蚀刻机等半导体设备中 [4] - 预计2024年至2026年，公司营收分别为36.32/47.54/59.57亿元，归母净利润分别为3.84/5.16/6.70亿元 [10][11] 业务发展 - 江丰电子成功搭建了以超高纯金属溅射靶材为核心，半导体精密零部件、第三代半导体关键材料共同发展的多元产品体系 [3] - 公司在全国建成了多个零部件生产基地，半导体精密零部件产品已成功进入半导体客户的核心供应链体系 [4] - 2024年8月，公司控股公司杭州睿昇的年产15万片集成电路核心零部件产业化项目正式开工，专注于石英、硅、陶瓷、碳化硅等集成电路核心零部件的生产 [9] 财务数据 - 2022年至2026年，公司营业收入预计从23.24亿元增长至59.57亿元，年复合增长率显著 [10] - 2022年至2026年，归母净利润预计从2.65亿元增长至6.70亿元，年复合增长率超过30% [10] - 2022年至2026年，毛利率预计维持在29.9%至30.7%之间，净利率从11.4%提升至11.3% [10] 市场表现 - 江丰电子股价在2025年1月21日为72.30元，总市值为191.84亿元，流通市值为159.43亿元 [5] - 过去12个月，公司股价相对收益为34.27%，绝对收益为51.48% [7]