投资评级 - 维持"买入"评级 [5][7] 核心观点 - 卓越教育集团计划在未来三年逐步提高派息比率至50%、60%及70% [1] - 公司通过提高分红率来保护投资者合法权益并支持可持续发展 [1] - 公司股价低估了业务表现及潜在价值，计划购买股份以吸引人才并推动关键雇员的利益与公司利益一致 [2] - 提高分红或将直接增厚投资人利益并提振信心，股息率具备较强吸引力 [3] 财务预测 - 预计2024-26年全年收入分别为8亿人民币、15.3亿人民币、18.3亿人民币 [5] - 预计2024-26年调后净利分别为1.8亿人民币、2.8亿人民币、3.4亿人民币 [5] - 预计2024-26年EPS分别为0.21元人民币/股、0.33元人民币/股、0.40元人民币/股 [5] - 预计2024-26年PE分别为17x、11x、9x [5] 业务发展 - 卓越教育旗下青少年编程教育子品牌i01编程正式成立，致力于培养具备计算思维、建模思维、工具思维的学术探究型、科技创新型人才 [4] - i01编程教研团队囊括NOI认证教练、蓝桥杯优秀指导老师、CIE认证讲师、CCF双认证讲师及省/国家级赛事资深裁判等教学、技术精英 [4] - 推出公益守护活动，为广州童程童美在读学员提供i01编程寒假常规体系、人工智能编程、C++编程等课程兑换 [4] 市场表现 - 当前股价为3.92港元 [7] - 港股总股本为847.22百万股，总市值为3,321.11百万港元 [7] - 每股净资产为0.68港元，资产负债率为62.77% [7] - 一年内最高/最低股价分别为4.24港元/0.95港元 [7]