投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持"，预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间 [4][15] 核心观点 - 公司2024年预计实现归母净利润58-62亿元，同比增长114.48%-129.27%，扣非归母净利润为57-61.2亿元，同比增长118.04%-134.11%，基本每股收益为1.89元/股-2.02元/股 [1] - 公司营养品板块的维生素价格步入上行周期，维生素E、维生素A和维生素C的市场均价同比分别提升43%、57%和28%，其中维生素E的季度均价同比提升130%，环比提高13%，维生素C的季度均价同比提高48%，环比提高10% [2] - 公司坚持"化工+"和"生物+"战略，营养品板块的30万吨/年蛋氨酸项目已实现达产，18万吨/年液体蛋氨酸项目稳步推进，4000吨/年胱氨酸稳定生产运行，草铵膦项目中试顺利 [3] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为58.7、65.5、70.3亿元，当前市值对应PE分别为11.55、10.36、9.64倍 [4] 经营分析 - 公司营养品板块主要产品的销量和价格同比增长，维生素E、维生素A和维生素C的市场均价分别为100、131、27元/千克，价格同比提升幅度分别为43%、57%、28% [2] - 公司营养品板块的维生素E和维生素C在4季度的市场均价同环比均有提升，维生素E的季度均价为141元/千克，同比提升130%，环比提高13%，维生素C的季度均价为29元/千克，同比提高48%，环比提高10% [2] - 公司营养品板块的30万吨/年蛋氨酸项目已实现达产，18万吨/年液体蛋氨酸项目稳步推进，4000吨/年胱氨酸稳定生产运行，草铵膦项目中试顺利 [3] 盈利预测与估值 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为58.7、65.5、70.3亿元，当前市值对应PE分别为11.55、10.36、9.64倍 [4] - 公司2024年预计实现归母净利润58-62亿元，同比增长114.48%-129.27%，扣非归母净利润为57-61.2亿元，同比增长118.04%-134.11%，基本每股收益为1.89元/股-2.02元/股 [1] 公司基本情况 - 公司2024年预计营业收入为221.64亿元，同比增长46.62%，归母净利润为58.71亿元，同比增长117.10%，摊薄每股收益为1.91元 [7] - 公司2024年预计ROE为20.77%，P/E为11.55倍，P/B为2.40倍 [7] - 公司2024年预计每股经营性现金流净额为2.16元，每股净资产为9.197元 [7]