登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2025-023 浙江新和成股份有限公司 回购股份报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1、本次回购事项已经浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第十一次会议审议通 过，以自有资金或回购专项贷款以集中竞价交易的方式回购公司部分社会公众股份，回购股份用于实施 股权激励计划或员工持股计划。本次回购金额区间为30,000万元-60,000万元，回购价格不超过人民币32 元/股。按本次回购资金总额上下限测算，预计回购股份区间为9,375,000股-18,750,000股，占公司总股 本的比例区间为0.31%-0.61%。具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。本次回购 股份期限为自董事会审议通过本回购方案之日起12个月。公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳 分公司开立回购专用证券账户。 2、风险提示： （1）本次回购方案可能面临因回购期限内公司股票价格持续超出回购价格上限等原因，导致本次回购 方案无法 ...

| About this Report | 01 | | --- | --- | | Message from the Chairman | 03 | | About NHU | 05 | | --- | --- | | Company Profile | 05 | | Corporate Culture | 07 | | Company Honors | 08 | | ESG Strategy and Governance | 09 | | --- | --- | | | 9 | | ESG Strategy | 09 | | ESG Governance | 12 | | Stakeholder Engagement | 13 | | dentification and Analysis of Material Topics | 15 | | Superior Products | | | --- | --- | | Digital and Intelligent Empowerment | 19 | | Innovation-driven Development | 23 | | Compliance ...

证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2025-024 浙江新和成股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东持股信息的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 11 日召开第 九届董事会第十一次会议审议通过《关于回购公司股份方案的议案》。根据《公 司章程》的相关规定，本次回购股份事项无需提交公司股东大会审议。具体内容 详 见 公 司 2025 年 4 月 15 日 在 指 定 信 息 披 露 媒 体 及 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上刊登的相关公告。 | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 占 总 股 本 的 比 例 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 8 | 中国建设银行股份有限公司－ 易方达沪深 交易型开放式 300 | 19,580,531 | | 0.64 | | | 指数发起式证券投资基金 | | | | | 9 | 上海重阳战略投资有限 ...

2、风险提示： （1）本次回购方案可能面临因回购期限内公司股票价格持续超出回购价格 上限等原因，导致本次回购方案无法实施或只能部分实施的风险。 回购股份报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次回购事项已经浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）第九 届董事会第十一次会议审议通过，以自有资金或回购专项贷款以集中竞价交易的 方式回购公司部分社会公众股份，回购股份用于实施股权激励计划或员工持股计 划。本次回购金额区间为 30,000 万元-60,000 万元，回购价格不超过人民币 32 元/股。按本次回购资金总额上下限测算，预计回购股份区间为 9,375,000 股 -18,750,000 股，占公司总股本的比例区间为 0.31%-0.61%。具体回购股份的数量 以回购期满时实际回购的股份数量为准。本次回购股份期限为自董事会审议通过 本回购方案之日起 12 个月。公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司开立回购专用证券账户。 证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2025-023 浙江新和成股份有限公司 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 营养品量价齐升推动业绩高增，主要产品受豁免，关税影响有限 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营收 216.10 亿元，同比增长 42.95%，归母净利润 58.69 亿元，同比增长 117.01%；第四季度营收 58.28 亿元，同比增长 41.99%，环比下降 1.84%，归母净利润 18.79 亿元，同比增长 211.60%，环比增长 5.26% [1] - 2024 年全年毛利率 41.78%，同比上升 8.80pct；净利率 27.29%，同比上升 9.26pct；第四季度毛利率 47.84%，同比上升 16.40pct，环比上升 4.28pct；净利率 32.40%，同比上升 17.63pct，环比上升 2.22pct [1] - 公司预告 2025 年第一季度预计实现归母净利润 18 - 19 亿元，同比增长 107% - 118%，环比变化 - 4% - 1% [1] 业绩增长原因 - 2024 年及 2025 年一季度，受蛋氨酸等项目新产能释放、下游养殖行业复苏、其他厂家供给受限等因素影响，公司营养品板块主要产品市场价格修复，销售量价齐升；且公司创新降本增效，降低运营成本，实现经营业绩提升 [2] 关税影响 - 公司主要维生素系列产品均在关税豁免清单中，出口美国销售收入占总营业收入比重在 10%以下，“对等关税”影响有限 [2] 项目进展 - 营养品板块，18 万吨/年液体蛋氨酸（折纯）项目基本建设完成，4,000 吨/年胱氨酸稳定生产运行，草铵膦项目中试顺利 [3] - 香精香料板块，系列醛项目、SA 项目、香料产业园一期项目稳步推进 [3] - 新材料板块，PPS 新领域应用开发顺利，天津尼龙新材料项目推进大生产审批，HA 项目产品已正常生产、销售 [3] - 原料药板块，氟烷、植物醇整合项目有序进展，未来将升级产品结构，发展成为相关药品及特色原料药中间体生产商 [3] 投资建议 - 预测 2025 - 2027 年公司分别实现营收 239.38/262.67/286.48 亿元，同比增长 10.8%/9.7%/9.1%；实现归母净利润 63.16/69.89/77.32 亿元，同比增长 7.6%/10.7%/10.6%，对应 EPS 分别为 2.06/2.27/2.52 元，PE 为 10.8/9.8/8.8 倍 [4] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|15,117|21,610|23,938|26,267|28,648| |YoY(%)|-5.1|43.0|10.8|9.7|9.1| |净利润(百万元)|2,704|5,869|6,316|6,989|7,732| |YoY(%)|-25.3|117.0|7.6|10.7|10.6| |毛利率(%)|33.0|41.8|41.6|41.5|41.4| |EPS(摊薄/元)|0.88|1.91|2.06|2.27|2.52| |ROE(%)|10.9|20.0|17.7|16.9|16.1| |P/E(倍)|25.2|11.6|10.8|9.8|8.8| |P/B(倍)|2.7|2.3|1.9|1.6|1.4| |净利率(%)|17.9|27.2|26.4|26.6|27.0| [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - B”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司2024年年报及2025年一季度预告显示业绩高增，营养品量价齐升推动业绩增长，主要产品受豁免关税影响有限 [4][5] - 营养品、香精香料、新材料、原料药四大板块新项目开发建设有序进行 [6] - 预测2025 - 2027年公司营收和归母净利润增长，维持“买入 - B”评级 [7] 相关目录总结 市场与基础数据 - 2025年4月16日收盘价21.80元，年内最高/最低25.00/17.20元，流通A股/总股本30.37/30.73亿，流通A股市值662.07亿，总市值670.01亿 [4] - 2024年12月31日基本每股收益和摊薄每股收益1.91元，每股净资产9.58元，净资产收益率20.03% [4] 业绩情况 - 2024年营收216.10亿元，同比增长42.95%，归母净利润58.69亿元，同比增长117.01%；第四季度营收58.28亿元，同比增长41.99%，环比下降1.84%，归母净利润18.79亿元，同比增长211.60%，环比增长5.26% [4] - 2024年全年毛利率41.78%，同比上升8.80pct，净利率27.29%，同比上升9.26pct；第四季度毛利率47.84%，同比上升16.40pct，环比上升4.28pct，净利率32.40%，同比上升17.63pct，环比上升2.22pct [4] - 2025年第一季度预计归母净利润18 - 19亿元，同比增长107% - 118%，环比变化 - 4% - 1% [4] 业绩增长原因 - 营养品板块主要产品量价齐升，受蛋氨酸等项目新产能释放、下游养殖行业复苏、其他厂家供给受限等因素影响，产品市场价格修复，公司产销联动拓市场，创新降本增效 [5] - 主要维生素品种均在豁免清单，“对等关税”影响有限，公司出口美国销售收入占总营业收入比重在10%以下 [5] 项目进展 - 营养品板块：与中石化合资建设的18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）项目基本建设完成，4000吨/年胱氨酸稳定生产运行，草铵膦项目中试顺利 [6] - 香精香料板块：系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进 [6] - 新材料板块：PPS新领域应用开发顺利，天津尼龙新材料项目推进大生产审批，HA项目产品正常生产、销售 [6] - 原料药板块：氟烷、植物醇整合项目有序进展，未来升级产品结构，发展为相关药品及特色原料药中间体生产商 [6] 投资建议与预测 - 预测2025 - 2027年公司分别实现营收239.38/262.67/286.48亿元，同比增长10.8%/9.7%/9.1%；实现归母净利润63.16/69.89/77.32亿元，同比增长7.6%/10.7%/10.6%，对应EPS分别为2.06/2.27/2.52元，PE为10.8/9.8/8.8倍 [7] 财务数据 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|15117|21610|23938|26267|28648| |YoY(%)|-5.1|43.0|10.8|9.7|9.1| |净利润(百万元)|2704|5869|6316|6989|7732| |YoY(%)|-25.3|117.0|7.6|10.7|10.6| |毛利率(%)|33.0|41.8|41.6|41.5|41.4| |EPS(摊薄/元)|0.88|1.91|2.06|2.27|2.52| |ROE(%)|10.9|20.0|17.7|16.9|16.1| |P/E(倍)|25.2|11.6|10.8|9.8|8.8| |P/B(倍)|2.7|2.3|1.9|1.6|1.4| |净利率(%)|17.9|27.2|26.4|26.6|27.0| [10]

事件 公司公布2024 年年报及25 年一季度预告，业绩高增。公司公布2024年年报数据，2024 年公司实现营收 216.10 亿元，同比增长42.95%，实现归母净利润58.69 亿元，同比增长117.01%。第四季度公司实现营 收58.28 亿元，同比增长41.99%，环比下降1.84%。实现归母净利润18.79 亿元，同比增长211.60%，环 比增长5.26%。2024 年全年毛利率为41.78%，同比上升8.80pct；净利率为27.29%，同比上升9.26pct。 2024 年第四季度毛利率为47.84%，同比上升16.40pct，环比上升4.28pct；净利率为32.40%，同比上升 17.63pct，环比上升2.22pct。公司预告2025 年第一季度业绩，预计实现归母净利润18-19亿元，同比增 长107%~118%，环比变化-4%~1%。 主要维生素品种均在豁免清单，"对等关税"影响有限。根据公司4 月8日互动易，公司主要维生素系列 产品VE 系列、VA 系列、VC 系列、VAD3系列、VB 系列，辅酶Q10 系列均在此次关税豁免清单中，公 司出口美国的销售收入占总营业收入比重在10%以 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩符合预期，海外维生素补库叠加供给扰动，营养品板块景气持续回暖，香精香料业务持续放量，新材料业务推进顺利；2025Q1维生素走势分化，蛋氨酸高位震荡，香精香料稳步扩张；新材料规划项目和精细化工项目推进，“化工+”“生物+”平台不断丰富，未来成长可期；维持2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，维持“增持”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2023 - 2027年营业总收入分别为151.17亿、216.1亿、248.21亿、257.71亿、266.26亿元，同比增长率分别为 - 5.1%、43.0%、14.9%、3.8%、3.3%；归母净利润分别为27.04亿、58.69亿、71.97亿、75.33亿、80.48亿元，同比增长率分别为 - 25.3%、117.0%、22.6%、4.7%、6.8%；每股收益分别为0.87、1.91、2.34、2.45、2.62元/股；毛利率分别为33.0%、41.8%、43.3%、43.2%、43.2%；ROE分别为10.9%、20.0%、19.8%、17.1%、15.5%；市盈率分别为25、11、9、9、8 [4] 市场数据 - 2025年4月16日收盘价21.80元，一年内最高/最低为25.00/17.20元，市净率2.3，息率2.98，流通A股市值662.07亿元，上证指数3276.00，深证成指9774.73 [5] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产9.54元，资产负债率31.50%，总股本3073百万股，流通A股3037百万股 [5] 公司公告业绩情况 - 2024年全年实现营业收入216.1亿元（YoY + 42.95%），归母净利润58.69亿元（YoY + 117.01%），扣非归母净利润58.29亿元（YoY + 122.97%）；Q4实现营业收入58.28亿元（YoY + 41.99%，QoQ - 1.84%），归母净利润18.79亿元（YoY + 211.6%，QoQ + 5.26%），扣非归母净利润19.47亿元（YoY + 193.35%，QoQ + 12.87%）；25年一季度预计归母净利润18 - 19亿元（YoY + 107% - 118%，QoQ - 4% - 1%），扣非归母净利润18 - 19亿元（YoY + 110% - 122%，QoQ - 8% - 2%）；拟向全体股东每10股派发现金红利5.0元，合计派发现金15.37亿元 [8] 各业务板块情况 - 营养品板块：海外维生素补库叠加供给扰动，景气持续回暖，24年VA、VE、VC均价同比分别提升60%、45%、28%，24Q4均价环比分别变动 - 15%、+13%、+10%；蛋氨酸24年终端需求疲软，价格小幅回落但同比维持增长；报告期营养品贡献营收150.55亿元（YoY + 52.58%），毛利率43.18%，同比提升13.27pct [8] - 香精香料业务：持续放量，规模稳步增长，报告期实现营收39.16亿元（YoY + 19.61%），毛利率51.84%，同比提升1.33pct [8] - 新材料业务：报告期实现营收16.76亿元（YoY + 39.43%） [8] 25Q1各产品情况 - 维生素：走势分化，VA行业景气下滑，VE价格维持高位，一季度VA、VE、VC市场均价环比分别下滑32.12%、3.76%、3.83%，公司成交价环比提升；除优化工艺路线外，积极布局前沿生物科技 [8] - 蛋氨酸：已实现30万吨/年产能达产，18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）项目基本建设完成 [8] - 香精香料：业务规模持续扩张，系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进 [8] 项目规划情况 - 新材料领域：拟天津30亿投建10万吨/年己二腈 - 己二胺一期项目，70亿投建40万吨/年己二腈 - 己二胺二期项目，并延伸40万吨/年尼龙66项目；已建成IPDA2万吨/年、ADI4000吨/年、HDI3000吨/年，并进行客户送样 [8] - 精细化工领域：拟30亿投建6万吨草铵膦项目，打开农药大市场赛道，加强业务协同 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比大增，2025年Q1业绩增幅亮眼，主要受益于维生素、蛋氨酸价格上涨及产能释放 [4][5] - 在建项目稳步推进，新品种放量有望增厚公司业绩 [6] - 公司坚持分红与回购，体现对投资者回报的重视和中长期发展的信心 [7] - 上调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件总结 - 2024年公司实现营业收入216亿元，同比+43%，归母净利润58.7亿元，同比+117%；Q4单季度营收58.3亿元，同比+42%，环比-1.8%，归母净利润18.8亿元，同比+212%，环比+5% [4] - 2025年Q1预计实现归母净利润18 - 19亿元，同比+107%~+118% [4] 价格分析 - 2024年国内VA、VE、固体蛋氨酸市场均价同比分别+65%、+44%、+14%，2%生物素市场均价同比-14% [5] - 2025年Q1国内VA、VE市场均价同比分别+47%、+107%，固体蛋氨酸、2%生物素市场均价同比分别-5%、-6% [5] 项目进展 - 营养品板块蛋氨酸项目产能释放，18万吨/年液体蛋氨酸项目基本建成，4,000吨/年胱氨酸稳定生产，草铵膦项目中试顺利 [6] - 香精香料板块系列醛项目、SA项目、香料产业园一期项目稳步推进 [6] - 新材料板块PPS新领域应用开发顺利，天津尼龙新材料项目推进大生产审批，HA项目产品正常产销 [6] - 原料药板块氟烷、植物醇整合项目有序进展 [6] 分红与回购 - 公司坚持现金分红，上市以来累计现金分红155亿元，是募集资金总额的240.34% [7] - 2024年回购注销17,485,676股，金额5亿元；2025年推出3 - 6亿元回购计划 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为65.65（上调18%）/72.67（上调15%）/83.26亿元，折合EPS分别为2.14/2.36/2.71元 [8] 财务报表预测 |报表类型|指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业收入（百万元）|15,117|21,610|25,506|27,943|30,389|[9][10]| |利润表|归母净利润（百万元）|2,704|5,869|6,565|7,267|8,326|[9][10]| |现金流量表|经营活动现金流（百万元）|5119|7073|7622|8859|10103|[10]| |资产负债表|总资产（百万元）|39,156|42,989|47,960|54,348|61,527|[11]| 主要指标预测 |指标类型|指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盈利能力|毛利率（%）|33.0|41.8|39.6|39.8|41.4|[12]| |偿债能力|资产负债率（%）|36|32|28|26|24|[12]| |费用率|销售费用率（%）|1.05|0.88|0.88|0.88|0.88|[13]| |每股指标|每股红利（元）|0.45|0.50|0.56|0.62|0.71|[13]| |估值指标|PE|25|11|10|9|8|[9][13]|

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][26] 报告的核心观点 - 新和成各项业务稳健发展，2024年实现增收增利，2025年一季度净利润继续增长，各项目间产业和技术协同效应显著，看好其长期专注研发的内生成长潜力 [1][9][4] 各业务板块情况 营养品业务 - 2024年实现营业收入150.55亿元，同比增长52.58%，毛利率43.18%，同比提升13.27pcts [1][9] - 蛋氨酸量增价升，2024年国内均价约20995.19元/吨，较2023年提升14.01%，公司产能释放，权益产能将达46万吨/年，主营子公司净利润22.67亿元，同比增长114.81% [2][14][18] - 维生素价格上涨，2024年国内VA、VE均价分别上涨59.91%、44.11%，主营子公司净利润17.35亿元，同比增长112.50% [2][19] 香精香料业务 - 2024年实现营业收入39.16亿元，同比增长19.62%，毛利率51.84%，同比提升1.33pcts [1][9] - 系列项目稳步推进，虽部分产品出口均价下降但产销较好，主营子公司净利润13.62亿元，同比增长16.98% [23][24] 新材料业务 - 2024年实现营业收入16.76亿元，同比增长39.51% [1][9] - PPS产能2.2万吨/年，产销好、新领域开发顺利，HA项目产品正常产销，天津尼龙新材料项目推进大生产审批 [3][25] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别达64.89/70.86/76.19亿元，每股收益2.11/2.31/2.48元/股，对应当前PE分别为10.0/9.1/8.5倍 [4][26] 财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|15,117|21,610|23,500|25,200|26,800| |(+/-%)|-5.1%|43.0%|8.7%|7.2%|6.3%| |归母净利润(百万元)|2704|5869|6489|7086|7619| |(+/-%)|-25.3%|117.0%|10.6%|9.2%|7.5%| |每股收益（元）|0.87|1.91|2.11|2.31|2.48| |EBIT Margin|21.3%|32.2%|32.7%|32.9%|32.9%| |净资产收益率（ROE）|10.9%|20.0%|19.5%|18.9%|18.1%| |市盈率（PE）|24.1|11.0|10.0|9.1|8.5| |EV/EBITDA|16.1|8.5|7.7|7.2|6.8| |市净率（PB）|2.62|2.21|1.95|1.73|1.54| [5]