公司投资评级 - 报告给予韦尔股份(603501 SH) "买进"评级 目标价为140元 [1][7] 核心观点 - 韦尔股份2024年营收创历史新高 预计实现营收254-258亿元 同比增长20 9%-22 8% 净利润31 6-33 6亿元 同比增长4 7-5倍 [10] - 公司CIS产品在高端智能手机市场成功卡位 汽车自动驾驶应用市场持续渗透 带动业绩大幅增长 [7] - AI眼镜需求涌现 韦尔股份作为国内图像传感器龙头企业 在超小型低功耗图像传感器领域技术积累丰富 有望受益 [10] 公司基本面 - 公司属于电子行业 主要产品为半导体设计(86 5%)和元器件代理销售(13 5%) [2][3] - 截至2025年1月21日 A股股价106 65元 总市值1297亿元 主要股东虞仁荣持股27 44% [2] - 过去12个月股价波动区间为75 67-123 75元 最近一个月上涨4 7% 一年上涨16 8% [2] 财务表现 - 预计2024-2026年净利润分别为32 4亿元 43 1亿元和52 1亿元 同比增长482% 33%和21% [10] - 预计2024-2026年EPS分别为2 66元 3 55元和4 29元 当前股价对应2025-2026年PE分别为30倍和25倍 [10] - 2024年4季度预计实现营收65-69亿元 同比增长9 4%-16% 净利润7 8-9 8亿元 同比增长3 1-4 2倍 [10] 行业前景 - AIOT(包括智能眼镜在内的IOT产品)对图像传感器需求不断提升 公司未来业绩增长空间可观 [7] - 2024年有望成为AI眼镜元年 多家科技巨头积极布局AI眼镜项目 图像识别能力将提升用户体验 在多个领域具备优势 [10] 机构持股 - 机构投资者占流通A股比例为36 5% 其中基金持股13 1% 一般法人持股23 4% [4]