投资评级 - 报告对奥比中光的6个月评级为"买入"（维持评级）[7] 核心观点 - 报告认为奥比中光作为3D传感器龙头，受益于AI终端百花齐放，预计2024年营收将实现高增长[1] - 公司2024年预计实现营收5.60亿元，同比增长55.55%，归母净利预计减少亏损2.16亿元，同比减少亏损约78.25%[1] - 2024年Q4单季度营收2.09亿元，同比增长109%，归母净利接近扭亏，同比减少亏损约99.63%[1] - 报告看好公司短期受益医保刷脸+3D打印放量，中期受益机器人产业蓬勃发展[5] 业务发展 医保刷脸 - 2024年公司全流程"智慧医保刷脸就医"在河南、河北、湖北、江西等省份落地，预计将加快医保场景应用的落地[1] 3D扫描 - 2024年公司携手创想三维推出两款高精度3D扫描仪CR-ScanOtter、CR-ScanRaptor，精度最高达到0.02mm，满足多个领域需求[2] - 公司与头部企业合作有助于打造极具市场竞争力的产品，形成深厚的技术壁垒[2] 机器人 - 服务机器人方面，公司已与云迹科技、擎朗智能、普渡科技、高仙机器人等多家国内外服务机器人客户实现业务合作[3] - 2024年7月公司推出最新2.0版大模型机械臂演示方案，能够基于语音指令执行复杂任务[3] - 人形机器人方面，2024年6月公司最新发布的Gemini335系列、Gemini336系列双目3D相机进驻英伟达机器人平台[3] 3D场景 - 2024年初公司与希腊Moverse合作打造高质量低成本的3D动作捕捉与3D动画内容生成方案[4] - 公司与新西兰合作伙伴Velogicfit成功制作出创新3D运动分析技术系统，已助力美国重伤车手夺得UCI帕拉自行车世界锦标赛双料世界冠军[4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为5.6/8.7/13.4亿元，对应25/26年P/S分别为24/16倍[5] - 预计2024-2026年营业收入增长率分别为55.75%/55.25%/53.73%[6] - 预计2024-2026年归属于母公司净利润分别为-48.67/85.32/270.97百万元[6] - 预计2024-2026年毛利率分别为43.80%/45.70%/47.40%[6] 估值与市场表现 - 当前股价为52.47元，一年内最高/最低价为52.80/18.83元[8] - A股总股本400.00百万股，流通A股股本257.06百万股[8] - A股总市值20,988.05百万元，流通A股市值13,488.19百万元[8] - 2024年1月至9月股价涨幅为-29%至73%[11]