投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司2024年营收预计为22.6-24.6亿元，同比增长34.46%-46.36%，归母净利润为亏损2.9-3.9亿元，同比大幅减亏 [1] - 公司2024年股权激励目标有望达成，2025年营收预计不低于25.30亿元，净利润有望转正 [2] - 公司2024年经营现金流净额由负转正，前三季度经营性净现金流为0.9亿元，同比增长138.1% [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为23.70、25.75、27.50亿元，归母净利润分别为-3.01、0.11、0.78亿元 [4] 财务数据 - 2024年预计营业收入为2369.96百万元，同比增长41.00% [5] - 2024年预计归母净利润为-301.22百万元，2025年预计为10.68百万元，2026年预计为78.15百万元 [5] - 2024年预计每股收益为-0.38元，2025年预计为0.01元，2026年预计为0.10元 [5] - 2024年预计毛利率为53.12%，2025年预计为55.43%，2026年预计为56.16% [10] - 2024年预计净利率为-12.72%，2025年预计为0.42%，2026年预计为2.84% [10] 经营质量 - 公司2024年加强费用管控，各项费用率较2023年有所下降，亏损显著缩窄 [2] - 公司2024年着重加大回款考核力度和过程控制，加强应收账款管理，加速资金回笼 [3] 估值与预测 - 2025年预计P/E为512.45，2026年预计为70.06 [5] - 2025年预计EV/EBITDA为45.46，2026年预计为26.07 [10]