投资评级 - 维持买入评级 目标价保持不变为人民币130元 [1][3] 核心观点 - 报告公司2024年初步业绩显示 收入预计同比增长20 9%至22 8% 达到人民币254亿至258亿元 主要受高端智能手机市场CIS产品渗透率提升和自动驾驶技术推动 [1] - 净利润预计在人民币32亿至34亿元之间 同比增长468%至504% 主要归因于市场份额扩大和毛利率改善 [1] - 未来报告公司将成为国内消费补贴计划和多个关键市场快速扩张的主要受益者 包括电动汽车 边缘AI 机器人等领域 [1] 财务表现 - 2024年预计收入为人民币262 95亿元 同比增长25 1% 2025年和2026年预计分别增长23 0%和18 5% [2] - 2024年预计净利润为人民币33 684亿元 同比增长506 2% 2025年和2026年预计分别增长45 1%和30 8% [2] - 2024年预计毛利率为29 8% 2025年和2026年预计分别提升至30 9%和31 7% [2] 市场机会 - 2025年CIS收入预计增长26% 主要受电动汽车 机器人出租车中摄像头数量增加和中国数字产品补贴计划推动 [7] - 智能手机CIS销售占2024年上半年总收入的40% 预计2025年将增长35% [7] - 自动驾驶领域 车辆中摄像头数量显著增加 通常每辆车配备10个以上摄像头 [7] 估值 - 当前股价为人民币108 3元 预计2024年市盈率为38倍 2025年预计市盈率为26倍 [7] - 预计2025年每股收益增长将超过40% [7]