报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][8] 报告的核心观点 - 2024年全年业绩符合预期，产能增长和新品释放将演绎长期价值 [1] - 国内需求动能转强，锦纶业务持续高景气运行，PA6切片产能扩张，公司还拓展尼龙66、特种尼龙新领域，未来成长空间大 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年度预计归母净利润2.90 - 3.20亿元，同比增长47.42% - 62.67%；扣非归母净利润2.85 - 3.15亿元，同比增长48.44% - 64.06% [1] - 2024Q4预计归母净利润0.56 - 0.86亿元，同比变化幅度19.15% - 82.98%；扣非后归母净利润0.59 - 0.89亿元，同比变化幅度31.11% - 97.78% [1] 行业情况 - 锦纶纤维在强度、耐磨性、吸湿性等方面有突出特点，制成的面料在多领域具备优势，2024年锦纶纤维表观消费量281.45万吨，同比增长17.39%，拉动PA6切片价格上涨 [2] 产能情况 - 2024年上半年尼龙切片产、销量分别为26.43万吨、26.31万吨，同比分别增长19.27%、16.85%，均价13371.49元/吨，同比提升8.71% [2] - 聚合顺鲁化二期（设计产能22万吨/年，18万吨/年产能预计24Q4试运行）、常德聚合顺技改项目在建，建成后将扩大锦纶切片产能 [2] 业务拓展情况 - 2024年6月获可转债同意批复，“年产12.4万吨尼龙新材料项目”“年产8万吨尼龙新材料（尼龙66）项目”分别用于生产10.4万吨尼龙6切片、2万吨共聚切片以及8万吨尼龙66切片，建成后将优化业务布局、增厚业绩 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,018|6,190|11,139|11,696| |增长率（%）|-0.3|2.9|79.9|5.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|197|301|404|452| |增长率（%）|-18.8|53.2|34.1|11.8| |每股收益（元）|0.62|0.96|1.28|1.43| |PE|19|12|9|8| |PB|2.1|1.9|1.7|1.5| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标呈现不同变化趋势，如营业收入增长率2025年预计达79.95%等 [9][10]