报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润13.81 - 14.91亿元，同比增长55.66% - 68.06%；扣非后归母净利润10.98 - 12.08亿元，同比增长32.44% - 45.70% [1] - 游戏和计算机双业务驱动，游戏业务核心产品表现亮眼，新产品上线支撑业绩长期持续增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 游戏业务 - 老产品《Age of Origins》和《War and Order》等表现优秀，《Age of Origins》12月出海手游收入排名第10位，12月壳木游戏位居中国游戏厂商出海收入榜第4名，排名较上月提升1名 [2] - 新品《Stellar Sanctuary》和《LOA》已在海外开启商业化并调优迭代，《Stellar Sanctuary》国内版本《荒星传说：牧者之息》已获国内版号，有望25年国内上线，还有《第七纪幸存者》和《海岛守望》已获版号未发行 [2] 软件业务 - 软件和信息技术服务业务在ICT运维、信息安全领域稳定发展，在云服务、物联网、创新服务业务领域取得稳定增长 [3] - 以创新驱动业务发展，将AI能力嵌入各业务线产品，应用于“泰岳智呼”平台、ICT运营管理领域和信息安全领域等产品 [3] 投资建议与盈利预测 - 预计2024 - 2026年实现归母净利润14.20/14.45/16.88亿元，EPS为0.72/0.74/0.86元，对应PE16/16/14倍 [4] 财务数据 |财务指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4806.01|5962.24|6621.17|7658.93|8685.23| |收入同比(%)|11.40|24.06|11.05|15.67|13.40| |归母净利润(百万元)|541.48|887.18|1420.34|1444.89|1687.76| |归母净利润同比(%)|40.82|63.84|60.10|1.73|16.81| |ROE(%)|11.20|15.39|20.12|17.34|17.15| |每股收益(元)|0.28|0.45|0.72|0.74|0.86| |市盈率(P/E)|42.99|26.24|16.39|16.11|13.79| [6]