报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩预告显示营收和归母净利润大幅增长，量贩零食业务高增且净利率提升，布局硬折扣新零售业态有望开拓新增长曲线，上调盈利预测并维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司预计2024年营收300 - 340亿元，同增223% - 266%；归母净利润2.4 - 3.0亿元，同比扭亏为盈；2024Q4营收93.87 - 133.87亿元，同增114% - 205%；归母净利润1.56 - 2.16亿元，同比扭亏为盈 [8] 营收端 - 2024年量贩零食业务营收300 - 330亿元，同增242.50% - 276.75%；按中值算，2024Q4营收112.7亿元，环比2024Q3增长18% [8] 利润端 - 剔除股份支付费用后，2024年量贩零食业务预计净利润7.9 - 8.8亿元，净利率2.50% - 2.75%，2023年为0.38%；按中值算，2024Q4净利润2.9亿元，净利率2.61%；2024全年归母净利率0.84%，2024Q4为1.63%，Q4环比提升 [8] 新业务布局 - 2025年1月10日来优品首家省钱超市开业，以零食为基础新增日常必需品和自有品牌，有望开拓新增长曲线 [8] 盈利预测与投资评级 - 预计2024 - 2026年公司营收为320/480/576亿元，同比增长244%/50%/20%；归母净利为2.8/6.6/9.7亿元，同比 + 440%/135%/+47%；对应PE为46/20/13X，维持“买入”评级 [8] 财务预测表 - 资产负债表展示了2023A - 2026E流动资产、非流动资产、负债等项目情况 [9] - 利润表展示了2023A - 2026E营业总收入、营业成本等项目情况 [9] - 现金流量表展示了2023A - 2026E经营、投资、筹资活动现金流等情况 [9] - 重要财务与估值指标展示了2023A - 2026E每股净资产、ROIC等指标情况 [9]