报告公司投资评级 - 给予公司“增持”的投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 公司 2024 年业绩预告显示,预计实现营业收入 120 亿 - 123.46 亿元,同比增长 4% - 7%;归母净利润 17.29 亿 - 18.57 亿,同比增长 8% - 16%;扣非归母净利润 10.75 亿 - 11.51 亿元,同比下滑 24% - 29%;经调净利润 15.61 亿元 - 16.56 亿元,同比下滑 13% - 18%;每股收益 0.98 - 1.05 元,四季度业绩略有改善,业绩符合预期 [9] - 预计公司 2024 - 2026 年每股收益分别为 0.98 元、1.10 元和 1.30 元,对应 1 月 27 日收盘价 24.85 元,市盈率分别为 25.24 倍、22.52 倍和 19.00 倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于 2004 年,主要从事药物研究、开发及生产服务,为客户提供药物发现和药物开发的全流程一体化服务,拥有实验室业务、CMC 服务(小分子 CDMO)、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务四大业务板块 [7][9] 市场数据(2025 - 01 - 27) - 收盘价 24.85 元,一年内最高/最低 36.42/18.08 元,沪深 300 指数 3,817.08,市净率 3.35 倍,流通市值 353 亿元 [1] 基础数据(2024 - 09 - 30) - 每股净资产 7.49 元,每股经营现金流 0.99 元,毛利率 33.87%,净资产收益率_摊薄 10.62%,资产负债率 40.49%,总股本/流通股 177,778.60/172,051.2 万股,B 股/H 股 0.00/30,153.71 万股 [2] 财务预测 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|10,266|11,538|12,190|13,980|16,302| |增长比率(%)|37.92|12.39|5.65|14.68|16.61| |净利润(百万元)|1,375|1,601|1,751|1,962|2,325| |增长比率(%)|-17.24|16.48|9.33|12.09|18.50| |每股收益(元)|0.77|0.90|0.98|1.10|1.31| |市盈率(倍)|32.14|27.59|25.24|22.52|19.00|[8] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表呈现各年度财务数据及比率,如 2024 - 2026 年预计营业收入增长比率分别为 5.65%、14.68%、16.61%,归属母公司净利润增长比率分别为 9.33%、12.09%、18.50%等 [10]
康龙化成:公司点评报告:业绩符合预期