报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 行业景气度维持高位，公司作为国内油气装备龙头充分受益，订单饱满为业绩增长奠定基础；多元化经营和国际化战略推进，海外收入增长且毛利率提升；持续性技术创新驱动发展，新能源业务加速落地；预测公司未来收入和盈利增长，行业领先地位有望巩固 [2][3][7][8] 根据相关目录分别进行总结 行业景气度与公司受益情况 - 2024年上半年全球油气行业高景气，布伦特原油期货均价83.42美元/桶，全球油田服务市场规模预计同比增长7.1%，国内“增储上产”带动油气装备需求增长 [2] - 杰瑞股份2024年H1获取新订单71.79亿元，较上年同期增长18.92% [2] 多元化经营与国际化战略 - 2024年6月中标中石油电驱压裂设备采购项目，自主研发的燃气直驱涡轮压裂橇成功作业，海工领域取得进展 [3] - 积极拓展海外市场，交付北美首套中国电驱压裂装备并获新订单，2024年H1海外市场收入达23.81亿元，占比48.04%，毛利率同比提升1.25% [3] - 在全球重要油气市场建有高端装备制造基地，加快国际化战略实施 [3] 技术创新与新能源业务 - 2021年确定双主业战略进军新能源领域，2023年开拓锂电池资源化回收业务 [4] - 2024年H1研发投入同比增长15.7%，达到2.03亿元，推出新一代杰瑞涡轮压裂车和Greenwell分布式危废处理设备 [7] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年收入分别为146.78、170.37、193.86亿元，EPS分别为2.63、3.12、3.60元，当前股价对应PE分别为14.6、12.3、10.7倍 [8] 财务指标预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|13,912|14,678|17,037|19,386| |增长率（%）|21.9%|5.5%|16.1%|13.8%| |归母净利润（百万元）|2,454|2,696|3,195|3,692| |增长率（%）|9.3%|9.9%|18.5%|15.5%| |摊薄每股收益（元）|2.40|2.63|3.12|3.60| |ROE（%）|12.2%|12.0%|12.8%|13.1%|[10]