报告公司投资评级 - 买入，维持 [7] 报告的核心观点 - 中控技术为国内流程工业智能制造综合解决方案龙头，曾两次实现身份转换与成长边界拓宽，证明其技术实力与战略眼光；短期新需求挖掘和新市场开拓为成长提供动能，长期工业AI战略有望牵引创新孵化，助力公司进阶，进展积极；预计2024 - 2026年归母净利润12.1、14.4、17.8亿元，对应PE分别为36.7x、30.8x、24.9x，维持重点推荐 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年2月10日，公司宣布全面接入DeepSeek最新系列模型 [4] 事件评论 - 积极拥抱AI趋势，全面接入DeepSeek打造“工业BA超级智能系统”新产品，该产品已在数据感知、整合、应用生成、业务/数据协同、业务决策方面实现五大突破，聚焦为企业运营构筑多场景AI应用，是继TPT后又一重磅产品，将于2025年中旬发布 [1][10] - 坚定推进“ALL IN AI”战略，2024年6月发布流程工业首款时序大模型TPT，已应用于多装置领域，且AI与业务流程融合深入，打造多个标杆案例；机器人行业发展加速，公司布局领先，有工业机器人产品取得实际应用，也有人形机器人布局 [10] 财务报表及预测指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|8620|10046|11920|14294| |营业成本（百万元）|5759|6793|8034|9595| |毛利（百万元）|2861|3253|3886|4699| |营业利润（百万元）|1185|1292|1539|1906| |利润总额（百万元）|1183|1291|1539|1906| |净利润（百万元）|1123|1226|1462|1811| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|1102|1208|1440|1784| |EPS（元）|1.44|1.53|1.82|2.26| |经营活动现金流净额（百万元）|191|688|1281|1715| |投资活动现金流净额（百万元）|606|-374|81|119| |筹资活动现金流净额（百万元）|3179|-448|-736|-908| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|3976|-134|626|926| |每股收益（元）|1.44|1.53|1.82|2.26| |每股经营现金流（元）|0.24|0.87|1.62|2.17| |市盈率|31.49|36.71|30.79|24.85| |市净率|3.63|4.22|3.94|3.64| |EV/EBITDA|33.18|32.07|26.30|20.68| |总资产收益率|6.2%|6.6%|7.3%|8.3%| |净资产收益率|11.2%|11.5%|12.8%|14.7%| |净利率|12.8%|12.0%|12.1%|12.5%| |资产负债率|44.4%|41.9%|42.1%|42.2%| |总资产周转率|0.56|0.56|0.63|0.70| [13]