报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 浙江荣泰拟收购狄兹精密51%股权切入丝杠领域，实现产业链延伸，借助狄兹精密技术积累和生产能力进入新兴领域 [1] - 公司在手云母定点项目近百亿，云母业务高增长稳步兑现，非云母产品已量产且品类向高成长领域拓展，有望驱动业绩持续高增 [2] - 公司与下游客户紧密合作，并购狄兹精密后有望借助原有客户关系拓展丝杠产品市场，为人形机器人零部件再添强劲增长极 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月14日浙江荣泰发布签订股权收购意向性协议公告，拟受让狄兹精密部分股权并增资，合计持有51%股权 [1] 业务情况 - 云母业务在手订单近100亿，客户订单兑现进展顺利，湖南、越南、墨西哥、泰国持续新增产能支撑业绩 [2] - 非云母轻量化产品已为北美新能源客户量产，产品应用领域延展性强，有望向人形机器人、飞行汽车等领域拓展 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年营收为10.9、15.6、21.4亿元，同比分别增长36.1%、43.0%、37.7%，3年CAGR达38.9% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润为2.31、3.37、4.76亿元，同比分别增长34.4%、46.0%、41.4%，3年CAGR达40.5%，对应EPS为0.63、0.93、1.31元，对应PE为47.57x、32.59x、23.05x [3] 财务摘要 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|800|1090|1557|2144| |(+/-) (%)|19.9%|36.1%|43.0%|37.7%| |归母净利润（百万元）|172|231|337|476| |(+/-) (%)|28.4%|34.4%|46.0%|41.4%| |每股收益(元)|0.47|0.63|0.93|1.31| |P/E|63.92|47.57|32.59|23.05| |ROE|15.66%|12.69%|15.71%|18.67%|[4] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2026年相关财务指标进行预测，涵盖流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容 [9]