报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 精智达发布股权激励计划与半导体测试设备采购协议，股权激励高考核目标彰显长期发展信心，半导体测试业务设备大单落地有望使该业务迎来放量，公司是行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月7日精智达发布2025年限制性股票激励计划；2月10日公司发布公告，近日与某客户签订半导体测试设备采购协议，合同总金额为3.22亿元 [1] 点评 - 股权激励计划授予限制性股票36万股，占公告时公司股本总额0.38%，首次授予29.10万股，预留授予6.90万股，授予价格39.74元/股，激励对象不超48人，激励工具为第二类限制性股票，股票来源为二级市场回购和/或定向发行；以2023年营收和半导体业务营收为基数，首次授予考核目标为2025 - 2027年营收和半导体业务营收达一定增长率 [2] - 半导体测试业务设备大单落地，合同金额3.22亿元，若顺利履行预计对2025 - 2026年度经营业绩产生积极影响，结合股权激励计划彰显半导体业务长期发展信心，有望逐步放量；自研半导体成品测试机取得重大进展，已送样机验证，能丰富产品线、提升竞争力等 [3] 公司简介 - 深圳精智达技术股份有限公司主营新型显示器件检测设备研发、生产和销售，主要产品有新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等；承担多项项目，参与制定行业规范，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉 [6] 交易数据 - 52周股价区间95.45 - 37.45元，总市值76.34亿元，流通市值57.99亿元，总股本/流通A股9,401/9,401万股，52周日均换手率5.06 [7] 财务指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|504.58|648.56|915.87|1,288.04|1,756.53| |增长率（%）|10.10%|28.53%|41.22%|40.63%|36.37%| |归母净利润（百万元）|66.18|115.68|138.90|216.95|289.51| |增长率（%）|-2.54%|74.79%|20.07%|56.18%|33.45%| |净资产收益率（%）|10.98%|6.73%|7.53%|10.64%|12.59%| |每股收益(元)|0.70|1.23|1.48|2.31|3.08| |PE|115.34|65.99|54.96|35.19|26.37| |P/B|12.67|4.44|4.14|3.74|3.32| [13] 附表：公司盈利预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多表数据，展示2022A - 2026E各指标情况，如流动资产、营业收入、净利润等及对应增长率、比率等 [15] 相关报告汇总 - 包含行业深度报告、行业普通报告、公司普通报告等不同类型报告标题及日期 [16] 分析师简介 - 刘航为复旦大学工学硕士，2022年6月加入东兴证券研究所，现任电子行业首席分析师兼科技组组长，曾就职于多机构担任不同职位 [18] - 任天辉为机械行业研究员，有新加坡管理大学应用金融学硕士等学位，2015年加入东兴证券从事机械行业研究 [19] 研究助理简介 - 李科融为电子行业研究助理，曼彻斯特大学金融硕士，2024年加入东兴证券，覆盖OLED、消费电子防护等板块 [20]