报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 基康仪器作为智能监测传感器小巨人稳步前行，2024年水利、能源带动营收增长8.57%，因计提股份支付费用、股权激励及增加人才储备，略微下调2024 - 2026年盈利预测，但维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年2月19日，当前股价13.18元，一年最高最低16.80/7.08元，总市值18.39亿元，流通市值14.86亿元，总股本1.39亿股，流通股本1.13亿股，近3个月换手率76.35% [2] 业绩情况 - 2024年度业绩快报显示，实现营业收入3.57亿元，同比增长8.57%；归母净利润7707.17万元，同比增长6.07%；现金流显著增长 [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为77/89/103百万元（原84/97/112百万元），EPS分别为0.55/0.64/0.74元，当前股价对应P/E分别为23.8/20.6/17.9倍 [4] 市场需求与研发情况 - 行业利好政策推动下，主营业务下游行业市场需求旺，2024年抓住细分行业机遇，新签合同和营业收入持续增长 [5] - 2024年加大研发创新投入，依托市级企业技术中心，扩大研发中心规模，引入创新人才，提升技术研发和产品创新能力 [5] - 持续迭代振弦式、光纤光栅式等仪器设备，推出机器视觉变形监测系统等新产品，获市场广泛认可 [5] 科技创新成果与未来规划 - 截至目前共获得专利50项，其中发明专利24项、软件著作权75项，参与编写国家及行业标准与规范16项，获国家技术发明二等奖1项、省部级技术奖项5项等 [6] - 未来继续发展智能监测传感器领域，加大传感技术研发，做好产品更新迭代，聚焦国家水网建设等领域 [6] 财务预测摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|299|329|357|400|458| |YOY(%)|15.3|10.0|8.6|12.2|14.4| |归母净利润(百万元)|61|73|77|89|103| |YOY(%)|20.2|20.0|6.1|15.5|15.2| |毛利率(%)|50.8|54.6|52.5|52.2|51.6| |净利率(%)|20.3|22.1|21.6|22.3|22.4| |ROE(%)|10.5|13.0|12.9|13.5|14.2| |EPS(摊薄/元)|0.43|0.52|0.55|0.64|0.74| |P/E(倍)|30.4|25.3|23.8|20.6|17.9| |P/B(倍)|3.2|3.3|3.1|2.8|2.6| [6][9]