报告公司投资评级 - 首次覆盖致尚科技，给予“买入”投资评级 [3][9] 报告的核心观点 - 2024年前三季度致尚科技营收同比高增，光纤连接器业务快速增长，受益于数据中心和算力网络扩容建设推动光通信行业发展及新收购子公司收入增加 [3] - 致尚科技在游戏机零部件市场有先发优势，与主要客户合作稳定，开发的精准定位控制器有专利且应用领域广 [4] - 致尚科技光纤连接器业务是业绩重要增长点，产品种类丰富，越南子公司扩产，预计2025年抓住光通信市场机遇稳定发展业务 [5] - 预测致尚科技2024 - 2026年收入分别为7.17、9.69、13.40亿元，EPS分别为0.67、0.84、1.20元，当前股价对应PE分别为113、91、64倍 [6] 相关目录总结 财务数据 - 截至2025年2月21日，致尚科技当前股价76.15元，总市值98亿元，总股本129百万股，流通股本79百万股，52周价格范围32.43 - 76.15元，日均成交额287.02百万元 [1] - 2023 - 2026年主营收入预计分别为5.02亿、7.17亿、9.69亿、13.40亿元，增长率分别为 - 12.8%、42.8%、35.2%、38.3%；归母净利润预计分别为7300万、8700万、1.08亿、1.54亿元，增长率分别为 - 37.7%、18.6%、24.9%、42.4% [11] - 2023 - 2026年毛利率预计分别为34.6%、31.1%、31.0%、31.8%；净利率预计分别为15.0%、12.1%、11.2%、11.5%；ROE预计分别为2.8%、3.3%、4.0%、5.4% [14] 资产负债表 - 2023 - 2026年流动资产合计预计分别为20.39亿、22.25亿、24.09亿、26.14亿元；非流动资产合计预计分别为6.59亿、5.63亿、4.76亿、4.03亿元；资产总计预计分别为26.98亿、27.87亿、28.85亿、30.17亿元 [12] - 2023 - 2026年流动负债合计预计分别为1.01亿、1.26亿、1.42亿、1.59亿元；非流动负债合计预计分别为3000万、3000万、3000万、3000万元；负债合计预计分别为1.31亿、1.56亿、1.72亿、1.89亿元 [12] 现金流量表 - 2023 - 2026年经营活动现金净流量预计分别为1.35亿、4.47亿、8000万、6800万元；投资活动现金净流量预计分别为 - 10.22亿、9500万、8500万、7100万元；筹资活动现金净流量预计分别为13.13亿、 - 2200万、 - 2700万、 - 3900万元 [12] 利润表 - 2023 - 2026年营业收入预计分别为5.02亿、7.17亿、9.69亿、13.40亿元；营业成本预计分别为3.28亿、4.94亿、6.69亿、9.14亿元；净利润预计分别为7600万、8700万、1.08亿、1.54亿元 [14] 电子通信组介绍 - 毛正为复旦大学材料学硕士，有丰富行业经验，2021年加入华鑫证券研究所担任电子行业首席分析师 [15] - 高永豪为复旦大学物理学博士，曾就职于华为等，2023年加入华鑫证券研究所，覆盖泛半导体领域 [15] - 吕卓阳为澳大利亚国立大学硕士，有4年投研经验，2023年加入华鑫证券研究所，专注半导体多领域研究 [15] - 何鹏程为悉尼大学金融硕士等，曾任职德邦证券研究所通信组，2023年加入华鑫证券研究所，专注消费电子等领域研究 [15] - 张璐为早稻田大学国际政治经济学学士等，2023年加入华鑫证券研究所，研究功率半导体等 [16]