报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比增长，单Q4增长显著，受益于资本市场回暖；各业务营收有不同表现，成本费用方面毛利率和费用率有相应变化；公司持续升级大模型，平台活跃度有望提升；预测2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年公司实现营收41.9亿元，同比增长17.5%；归母净利润为18.2亿元，同比增长30.0%；单Q4营收18.5亿元，同比增长55.4%；归母净利润为11.7亿元，同比增长85.5% [1] 经营分析 - 分业务看，广告及互联网推广营收20.2亿元，同比增长49.0%；增值电信服务营收16.2亿元，同比增长5.7%，24年DAU为3,264.5万人，保持行业第一；软件销售及维护收入3.6亿元，同比下降18.6%；基金销售及交易手续费收入1.9亿元，同比下降20.5%，代销产品数量同比增加12.8% [2] - 成本费用方面，公司毛利率同比增长0.3pct，单Q4毛利率同比增长3.0pct；截至24年末，员工人数同比下降7.3%，销售、管理、研发费用率分别同比变化0.2pct、 - 0.5pct、 - 4.6pct [2] 公司动态 - 公司持续升级HithinkGPT大模型，问财投资助手已升级为原生AI对话产品，助力上百家金融机构共建5,000 +个智能体，日均调用量300 +万次；计划开发用于风险评估、投资决策辅助的大模型 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为48.36/54.79/60.71亿元，同比增长15.50%/13.30%/10.80%；归母净利润为20.19/23.11/25.45亿元，同比增长10.73%/14.47%/10.12%，对应84.32x/73.66x/66.89x PE [4] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间内“买入”评级数量分别为一周内2个、一月内9个、二月内24个、三月内33个、六月内91个；“增持”评级数量分别为0、2、2、3、0；“中性”和“减持”评级数量均为0；评分分别为1.00、1.18、1.08、1.08、1.00 [11]