报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 市场活跃度提升使互联网广告业务收益明显，预计增值电信和广告业务部分收入滞后体现，软件销售及维护、基金代销业务下滑 [8] - 数据质量提升和大模型应用致营业成本增加，销售推广力度增强使销售费用增长 [8] - AI 技术全方位渗透，金融工具创新升级，有望推动公司业绩提升 [8] - 基于资本市场活跃度向好，上调 2025 - 2027 年盈利预测，维持“买入”评级 [8] 各部分总结 财务数据 - 2024 年营业总收入同比+17%至 42 亿元，归母净利润同比+30%至 18 亿元，归母净资产 80 亿元，较 2023 年末+9% [1] - 预计 2025 - 2027 年营业总收入分别为 51.12 亿、60.8 亿、75.04 亿元，同比分别+22.11%、+18.93%、+23.42%；归母净利润分别为 24 亿、31 亿、39 亿元，同比分别+31%、+28%、+26% [1][8] 业务分析 - 增值电信业务 2024 年收入同比+6%至 16 亿元，广告及互联网推广服务收入同比+49%至 20 亿元；软件销售及维护服务收入同比-19%至 3.6 亿元，基金代销收入同比-21%至 1.9 亿元 [8] 成本费用 - 营业成本同比+14%至 4.4 亿元，研发费用同比+1%至 12 亿元，销售费用同比+19%至 5.9 亿元，管理费用同比+8%至 2 亿元 [8] AI 应用 - 上层应用：“问财”推出深度识图功能，iFinD 数据查询升级、数据品种扩充 [8] - 技术底座：同创智能体平台接入 Deepseek，同花顺 AI PC 版采用自研模型融合处理器提高算力 [8]