报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2025年中央一号文件聚焦粮食安全首提“农业新质生产力”，提高农业单产重要性突出 [2] - 国光股份大田全程解决方案增产增收效果好，有望推动公司增长，其是国内植调剂龙头企业，布局大田作物蓝海市场，大田领域收入有望带动整体业绩高增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月23日中央一号文件发布，大篇幅聚焦粮食安全并首提“农业新质生产力” [1] 一号文件内容 - 聚焦三农问题，第一章节九方面聚焦粮食安全与农产品稳保供给，强调提升粮食单产，扩大单产提升工程规模，推广高产高效模式，推进水肥一体化 [2] - 在“推进农业科技力量协同攻关”部分首次提出因地制宜发展“农业新质生产力”，内涵涉及农业新品种培育等10大重点领域，“高效种植养殖”目标包括粮油棉糖作物大面积单产提升 [2] 公司情况 - 植物生长调节剂是实现农业现代化的先进科技手段和“新质生产力”，国光股份凭借植调剂证件储备和作物调节技术，形成以植调剂为核心的作物调控和全程解决方案 [3] - 公司自23年加快全程解决方案在大田领域推广，24年推广约70万亩，未来将加大推广力度，有望成新增长点 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,860|2,254|2,723|3,280| |增长率（%）|12.8|21.2|20.8|20.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|302|374|465|578| |增长率（%）|165.9|23.8|24.3|24.3| |每股收益（元）|0.64|0.80|0.99|1.23| |PE|21|17|13|11| |PB|3.5|3.4|3.1|2.8|[6] 公司财务报表数据预测汇总 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标呈现增长趋势，如营业收入增长率2024 - 2026E分别为21.19%、20.81%、20.46%，净利润增长率分别为23.81%、24.25%、24.30%等 [7][8]