报告公司投资评级 - 行业为纺织服饰/纺织制造，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 兴业科技全资子公司拟150万美元收购富源科技100%股权并增资5000万元，用于场地改造等，增强越南供应能力 [1] - 越南条件优越成海外鞋服品牌加工基地，收购富源科技可利用其场地投建生产线，满足客户需求，拓展海外业务 [2] - 维持盈利预测，预计24 - 26年EPS为0.53元/股、0.7元/股、0.91元/股，对应PE分别为19x、14x、11x，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2022 - 2026E营业收入分别为19.8771亿、26.9952亿、28.4799亿、32.3247亿、37.3350亿元，增长率分别为15.14%、35.81%、5.50%、13.50%、15.50% [5] - 2022 - 2026E归属母公司净利润分别为1.5057亿、1.8631亿、1.5377亿、2.0528亿、2.6422亿元，增长率分别为 - 16.96%、23.74%、 - 17.47%、33.50%、28.71% [5] - 2022 - 2026E EPS分别为0.52、0.64、0.53、0.70、0.91元/股，市盈率分别为19.15、15.48、18.75、14.05、10.91 [5] 基本数据 - A股总股本2.9186亿股，流通A股股本2.8888亿股，A股总市值28.6901亿元，流通A股市值28.3965亿元 [7] - 每股净资产8.02元，资产负债率39.92%，一年内最高/最低股价为13.02/7.72元 [7] 财务预测摘要 资产负债表 - 2022 - 2026E货币资金分别为8.2331亿、5.4765亿、12.4346亿、4.56亿、6.5130亿元 [11] - 2022 - 2026E应收票据及应收账款分别为4.1169亿、4.4373亿、3.2452亿、6.5503亿、4.7635亿元 [11] - 2022 - 2026E存货分别为10.1642亿、12.4905亿、5.7485亿、10.2429亿、11.0223亿元 [11] 利润表 - 2022 - 2026E营业收入分别为19.8771亿、26.9952亿、28.4799亿、32.3247亿、37.3350亿元 [11] - 2022 - 2026E营业成本分别为15.9985亿、21.2151亿、22.6415亿、25.8597亿、29.8680亿元 [11] - 2022 - 2026E归属于母公司净利润分别为1.5057亿、1.8631亿、1.5377亿、2.0528亿、2.6422亿元 [11] 现金流量表 - 2022 - 2026E经营活动现金流分别为 - 1.1113亿、0.2522亿、12.5345亿、 - 4.4305亿、5.2151亿元 [11] - 2022 - 2026E投资活动现金流分别为0.1849亿、 - 2.9896亿、 - 1.1719亿、 - 0.9936亿、 - 1.1414亿元 [11] - 2022 - 2026E筹资活动现金流分别为1.0435亿、0.0244亿、 - 4.4045亿、 - 2.4505亿、 - 2.1206亿元 [11] 主要财务比率 - 2022 - 2026E成长能力方面，营业收入增长率分别为15.14%、35.81%、5.50%、13.50%、15.50% [11] - 2022 - 2026E获利能力方面，毛利率分别为19.51%、21.41%、20.50%、20.00%、20.00% [11] - 2022 - 2026E偿债能力方面，资产负债率分别为34.55%、36.45%、31.45%、31.10%、32.91% [11]