报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，有望持续受益证券市场回暖，AI赋能打开成长空间，考虑到市场回暖带动2024年业绩超预期，小幅上调2025 - 2026盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为21.41、25.25、29.56（2025 - 2026原值为20.50、24.62）亿元，EPS为3.98、4.70、5.50（2025 - 2026原值为3.81、4.58）元/股，当前股价对应PE为81.4、69.0、59.0倍，维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前股价324.33元，一年最高最低为364.99/93.00元，总市值1743.60亿元，流通市值893.55亿元，总股本5.38亿股，流通股本2.76亿股，近3个月换手率397.14% [1] 2024年年报情况 - 2024年实现营业收入41.87亿元，同比增长17.47%；实现归母净利润18.23亿元，同比增长30.0%。单四季度，实现营业收入18.52亿元，同比增长55.39%；归母净利润为11.72亿元，同比增长85.54% [6] Q4业绩增长原因 - Q4业绩高增长主要受益于证券市场回暖，投资者对金融信息服务需求上升。2024年广告及互联网业务推广服务同比增长49.00%，因证券市场回暖、产品与大模型融合等；软件销售及维护收入同比减少18.61%，因券商信创升级逐渐完成；基金销售及其他交易手续费等其他业务下降20.50%，因其他交易业务客户需求减少 [7] AI业务情况 - 公司持续优化升级问财HithinkGPT大模型，赋能多个业务场景，提升业务效率等。同花顺问财2.0重磅升级，具备强大逻辑推理能力，每日服务超500万投资者，有望打开成长空间 [8] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3564|4187|4902|5674|6550| |YOY(%)|0.1|17.5|17.1|15.7|15.4| |归母净利润(百万元)|1402|1823|2141|2525|2956| |YOY(%)|-17.1|30.0|17.4|17.9|17.0| |毛利率(%)|89.1|89.4|89.9|90.5|91.0| |净利率(%)|39.3|43.5|43.7|44.5|45.1| |ROE(%)|19.2|22.9|21.2|21.5|21.3| |EPS(摊薄/元)|2.61|3.39|3.98|4.70|5.50| |P/E(倍)|124.3|95.6|81.4|69.0|59.0| |P/B(倍)|23.8|21.9|17.2|14.8|12.6| [10] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如2025 - 2027年预计营业收入分别为4902、5674、6550百万元等 [15]