报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2017 - 2024年中国出口主导地位增强 全球出口份额上升 贸易顺差翻倍多 出口增长强于进口增长 贸易伙伴和产品结构发生变化 与新兴市场（EM）经济体贸易增加 与发达市场（DM）经济体贸易减少 地缘政治因素和中国追求自力更生重塑全球供应链和贸易流 未来几年中国出口或继续扩张 进口或表现不佳 贸易顺差可能进一步上升 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 中国贸易增长情况 - 2017 - 2024年中国名义货物出口年均增长6.7% 高于多数主要经济体 进口年均增长5.1% 与全球平均水平基本一致 累计来看 出口和进口分别增长58%和42% [7] - 贸易伙伴方面 中国进出口从DM经济体向EM经济体明显转移 2024年EM经济体在中国出口和进口中的份额分别从2017年的46%和39%增至55%和51% [13] - 产品方面 中国出口增长广泛 运输设备（主要是汽车）出口增长最强 年均近15% 化学品/塑料/橡胶等出口年均增长超5% 进口增长集中在大宗商品和基础材料 矿物、农产品等进口年均增长超5% 运输设备进口年均下降近5% [15][17] 双边贸易数据变化 - 过去七年 中国在许多EM国家贸易中变得愈发重要 如俄罗斯 2024年对华出口占其总出口的25%（2017年为11%） 从中国进口占其总进口的45%（2017年为21%） 而在DM国家如美国和日本的进出口中占比下降 如2024年中国占美国总进口的份额从2017年的22%降至14% [18] - 地缘政治因素对双边贸易关系影响增强 与中国地缘政治关系密切的国家 中国与其贸易份额增加 [23] - 2024年中国货物贸易顺差近1万亿美元 占名义GDP的5.2% 中国与多数贸易伙伴的双边贸易顺差增加 [27] 微观贸易数据情况 - 中国是全球最大的钢铁出口国 2024年占全球钢铁出口的23%（2017年为17%） 铝出口也稳步增加 尽管2018年美国加征关税 2024年钢铁和铝出口量仍比2017年高50% 原油和铁矿石是中国主要进口商品 2017 - 2024年进口分别增长32%和15% [31] - 中国大宗商品贸易份额向EM国家转移 与DM国家贸易份额下降 如巴西在中国铁矿石进口中的份额上升 澳大利亚下降 美国对铝加征关税后 中国铝出口转向墨西哥、越南和加拿大 [36] - 中国进口替代趋势持续且范围扩大 2024年汽车出口是进口的三倍 机床出口是进口的两倍 [40] - 由于中国进口增长放缓和美国从韩国和台湾进口增加 2024年韩国和台湾对美国的出口首次超过对中国大陆的出口 [44]