核心观点 - 保利发展公告估值提升计划，多手段提升估值，维持盈利预测，有望平稳穿越周期并持续向好发展，维持“推荐”评级 [2] - 2025年上半年原油基本面悲观预期边际好转，短期内供应端反复扰动对油价有支撑，预期25H1布伦特油价均值在75美元/桶左右、同比下跌约6.64美元/桶 [3] 重点推荐报告摘要 保利发展 - 公司计划通过稳经营、提质效，开展多元融资，坚持分红，适时回购、增持等提升估值，拟2025年实施中期分红，考虑股份回购等稳定股价增强信心，适时开展中长期激励计划 [8] - 2024年公司商品房销售金额3230亿元，规模居行业第一，新拓展项目37个，总地价683亿元，74%、20%的项目分布在一、二线城市 [9] - 维持盈利预测，预计2024 - 2026年EPS分别为0.42元、0.46元、0.54元，当前股价对应PE分别为19.9倍、18.3倍、15.3倍，维持“推荐”评级 [9] 石油石化 - 2025年2月油价震荡趋稳，地缘冲突降温但美国制裁缓解部分供应压力，美国商业原油累库但速度放缓，欧美经济数据有改善迹象提振原油需求 [10] - EIA预计2025年第一季度原油价格保持在77美元/桶平均水平，4月欧佩克+提产后库存增加使价格下行，预测布伦特原油2025年12月跌至72美元/桶，2025年均价74美元/桶，2026年降至66美元/桶 [11] - 美国商业原油累库、成品油去库，欧洲需求弱，中国汽油产销弱、3月柴油需求旺季，OPEC+或推迟增产，伊拉克恪守配额，短期内供应减少支撑油价，预期25H1布伦特油价均值75美元/桶左右、同比跌约6.64美元/桶 [12] - 短期内制裁和供应扰动支撑油价，中长期建议关注发力国内油气勘探、增储上产、海外开拓潜力大的头部油企，如中国石油、中国石化等 [13] 新股概览 - 即将发行的新股有恒鑫生活、弘景光电等，涉及华安证券、申万宏源等承销商 [16] 资讯速递 国内财经 - 2025年1月资产支持专项计划新增备案137只，规模1122.64亿元，存续2426只、20981.81亿元，新增备案规模前三的基础资产为应收账款、不动产持有型ABS、小额贷款债权 [19] - 金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会，强调扩大试点对支持科创、服务民企的意义，推动试点工作走深走实 [20] 国际财经 - 当地时间2月26日，乌克兰总统泽连斯基称与美国矿产协议最终版本无乌债务，是框架协议后续将设基金协议，美方邀请其访华盛顿但细节待定 [21] - 美国政府效率部21名雇员辞职，白宫宣布代理主管人选，马斯克回应称雇员不辞职也会被开除，特朗普曾组建由马斯克牵头的政府效率部顾问委员会 [22] 行业要闻 - 2月26日，IDC预计2025年1月智能手机、平板国补政策推出后市场增长20%左右，提升手机和平板中国市场预期4 - 5%，提醒厂商关注消费透支、价格监管、渠道平衡问题 [24] - TrendForce集邦咨询调查显示，2024年全球手机面板出货量年增11.4%达21.57亿片，预估2025年出货量年减3.2%至20.93亿片，京东方2025年出货或增2.7%，三星显示或减3.5% [25] 两市公司重要公告 - 莱特光电2024年营业总收入47176.67万元，同比增长56.90%，净利润16694.26万元，同比增长116.68% [26] - 西部超导2024年营业总收入464107.34万元，同比增长11.60%，净利润80984.86万元，同比增长7.64% [27] - 歌尔股份控股股东歌尔集团拟6个月内增持5 - 10亿元公司股份，兴业银行潍坊分行提供不超9亿元专项贷款 [28] - 中触媒2024年营业总收入66660.88万元，同比增长21.23%，净利润14567.07万元，同比增长89.40% [29] - 中科环保2024年营业总收入166279.94万元，同比增长18.43%，净利润32069.50万元，同比增长18.92% [30]