报告公司投资评级 - 行业为美容护理/个护用品，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 自由点三八战役抢先蓄水，连续获多个平台TOP1，电商超品日表现为38节挑战高目标打下基础，公司高效执行力和高配合度团队提供动力 [1] - 公司持续加大品牌宣传力度、扩大品牌影响力，全渠道捷报频传为38节营销战役打好基础，预计24 - 26年归母净利润2.9/3.7/4.8亿，PE分别为35/27/21X [4] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 自由点已连续获得多个平台TOP1，包括天猫超品近7天店铺排名TOP1以及拼多多超品日品牌排名TOP1 [1] 线下市场表现 - 百亚管理团队及经销商亲自挂帅征战三八节，指导门店用“六个新”方法，各大省区表现优异，如重庆新三八档导购训练营100%完成，贵州新推广场景助力，云南开展导购训战，陕西运用六个新方法挑战高目标，山东潜力大区新方法+新场景叠加网红探店，四川安睡裤专区单日裤型销量增长300% [2][10] 品牌力建设举措 - 线上举办新三八“6新”大讲堂，营销团队集体参与直播，分享“6新”优秀案例及新38落地方案 [3] - 自由点携手品牌大使祝绪丹探索女性经期健康，自由点x天猫超级品牌日联合打造国内首个女性群像大型气球影像展，通过打卡送卫生巾加深活动影响力，拉新目标人群 [3] 财务数据 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,612.14|2,144.15|3,254.73|4,252.09|5,298.46| |增长率(%)|10.19|33.00|51.80|30.64|24.61| |EBITDA(百万元)|318.54|397.82|405.29|512.48|647.84| |归属母公司净利润(百万元)|187.29|238.25|285.23|371.76|482.65| |增长率(%)| - 17.83|27.21|19.72|30.34|29.83| |EPS(元/股)|0.44|0.55|0.66|0.87|1.12| |市盈率(P/E)|53.62|42.15|35.21|27.01|20.81| |市净率(P/B)|7.85|7.24|6.69|6.10|5.45| |市销率(P/S)|6.23|4.68|3.09|2.36|1.90| |EV/EBITDA|16.44|14.23|22.72|17.68|13.80| [5] 基本数据 - A股总股本429.32百万股，流通A股股本428.65百万股，A股总市值10,041.87百万元，流通A股市值10,026.04百万元 [7] - 每股净资产3.26元，资产负债率27.68%，一年内最高/最低29.36/14.55元 [7]