报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 博士眼镜拟发行3.75亿元可转债用于智能眼镜门店建设及升级改造、总部运营管理中心及品牌建设、数字化平台升级建设等项目，项目实施有利于提高业务规模和核心竞争力，增强可持续发展能力，维持“买入”评级 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 可转债募集资金用途 - 智能眼镜门店建设及升级改造项目总投资3.5亿元，拟使用募集资金1.8亿元；总部运营管理中心及品牌建设项目总投资2.3亿元，拟使用募集资金0.7亿元；数字化平台升级建设项目总投资0.9亿元，拟使用募集资金0.7亿元；补充流动资金0.55亿元，拟使用募集资金0.55亿元 [1] 智能眼镜行业趋势 - 伴随智能电子市场及AI大模型快速发展，智能眼镜功能增多前景广阔，预计2025年进入新品密集发布期，2024年全球AI智能眼镜销量200万副，2025年将增长至400万副，2030年有望达8000万副 [2][3] 公司门店升级改造 - 部分门店存在门头标识、内外部装修陈旧问题，计划升级改造，引入新商品陈列及展示体系，统一装修风格，提升卖场形象和购物环境 [4] 线上线下融合举措 - 持续完善本地生活服务平台布局，通过精细化运营、优化团购产品、加大引流力度，加速线上线下融合，提升市场覆盖面和服务能力 [5] 财务数据和估值 - 2022 - 2026E营业收入分别为962.24、1175.87、1239.36、1368.26、1550.23百万元，增长率分别为8.42%、22.20%、5.40%、10.40%、13.30%；归属母公司净利润分别为75.16、128.06、120.64、140.21、169.26百万元，增长率分别为 - 20.70%、70.38%、 - 5.79%、16.22%、20.72%等 [12] 基本数据 - A股总股本175.31百万股，流通A股股本118.76百万股，A股总市值9445.86百万元，流通A股市值6399.05百万元，每股净资产4.49元，资产负债率37.67%，一年内最高/最低61.85/11.29元 [8]