报告公司投资评级 - 维持买入评级，新目标价为52.39港元，基于2025年预期市销率16倍得出[1][6] 报告的核心观点 - 医学影像数据标准化对推进人工智能驱动的医疗解决方案至关重要，中国加速医学影像数据共享与标准化，将放大报告公司竞争优势，其影像数据资产是临床实践中人工智能创新的关键基础[1] - 报告公司子公司推出的多模态放射学基础模型虽不产生直接收入，但对增强医疗影像服务生态系统有战略意义[2] - 报告公司与讯飞医疗战略合作，体现其医学影像库和数据管理经验是推进医疗人工智能创新的战略资产，看好人工智能对其业务的赋能及医学影像库在人工智能医疗应用中的战略价值[6] 根据相关目录分别进行总结 业务亮点 - 自2021年起通过云平台率先对医学影像检查进行代码标准化，2024年初发布相关标准，截至2024年6月30日拥有105家医学影像中心[1] - 2025年1月子公司推出多模态放射学基础模型，可适应多种医学影像任务，能提升诊断能力和优化工作流程[2] - 与讯飞医疗达成战略合作，涵盖开拓业务市场、产品合作、探索数据空间、研究大模型和智能健康管理业务等五方面[6] 财务数据 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |收入（百万元人民币）|784|929|890|1050|1269| |同比增长（%）|32.5|18.4|-4.2|18.0|20.9| |净利润（百万元人民币）|-15|37|-15|38|64| |每股收益（报告）（人民币分）|0.00|0.00|-4.18|10.78|17.96| |市销率（倍）|19.1|16.1|16.8|14.3|11.8| |市盈率（倍）|ns|ns|ns|389.9|234.0| |净负债率（%）|11.2|15.3|3.0|10.1|16.2|[3] 股票数据 - 市值1605180万港元，3个月平均成交额410万港元，总发行股份35630万股[4] 股东结构 - 南昌睿影持股11.5%，北京GS持股8.7%[5] 股价表现 |时间|绝对表现|相对表现| |---|---|---| |1个月|21.8%|2.7%| |3个月|-13.3%|-30.2%| |6个月|147.8%|85.4%|[6] 同业比较 - 海外公司如Tempus Ai Inc、Doximity Inc等，2024E和2025E收入增长平均为26%和28%，市销率平均为17.6和14.0[7] - H股公司如讯飞医疗、医脉通科技等，2024E和2025E收入增长平均为23%和34%，市销率平均为35.3和22.4[7]