报告公司投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 汽车声学升级叠加优质客户，公司规模稳健增长；积极开拓全球市场，全球竞争力持续提升；优化成本管理，公司盈利能力持续提升；预计公司2025 - 2026年归母净利润分别为3.4亿元、4.3亿元，对应EPS分别为2.09、2.65元，对应PE分别16.40倍、12.95倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2月27日公司发布2024年度业绩快报公告，2024年公司实现营业总收入27.7亿元，同比+18.9%；实现归母净利润2.36亿元，同比+48.6% [1] 点评 - 汽车声学产品市场空间随汽车电动化和智能化发展扩容，新能源车型扬声器配置数量增多，行业扩容助力公司成长；2024年受益于主要客户产品销量增加，公司整体业绩向好 [4] - 积极拓展海外业务，与众多国际知名厂商建立长期合作关系；2024年上半年外销业务占主营业务收入比例为40.28%，其中对美国销售收入占比14.2%；在中国、捷克、巴西、墨西哥设立生产基地，形成全球布局，提升国际竞争力 [4] - 以客户需求为导向，推动原材料降本项目，优化物料成本结构，精简人力成本；车载扬声器推进特色材料研发与自动化工艺，车载功放通过改良设计和国产化元器件替代优化成本；2024年公司净利率为8.5%，同比增加1.7pct [4] 重要财务指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业总收入(百万元)|1,769|2,326|2,766|3,653|4,384| |增长率YoY %|35.9%|31.5%|18.9%|32.1%|20.0%| |归属母公司净利润(百万元)|87|159|236|340|431| |增长率YoY%|43.7%|82.4%|48.6%|44.1%|26.7%| |毛利率%|20.3%|25.5%|26.2%|26.5%|26.7%| |净资产收益率ROE%|7.9%|12.2%|15.3%|18.0%|18.6%| |EPS(摊薄)(元)|0.54|0.98|1.45|2.09|2.65| |市盈率P/E(倍)|64.08|35.13|23.64|16.40|12.95| |市净率P/B(倍)|5.07|4.29|3.61|2.96|2.41| [5] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 包含2022A - 2026E会计年度的流动资产、货币资金、应收票据等资产负债表项目，营业总收入、营业成本等利润表项目，以及经营活动现金流、投资活动现金流等现金流量表项目的相关数据 [7]