报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2月26日公司发布2024年年度报告 营业总收入41.87亿同比增加17.47% 归属上市公司股东的净利润18.23亿元同比增加30.0% 业绩略超预期 [1] - 公司立足互联网金融信息服务主业 推进工作计划 紧跟人工智能趋势 深化技术与业务融合 培育产业生态 打造增长新引擎 [1] - 2024年经营活动现金流净额23.16亿元 已超过归母净利 经营性现金流净额良好 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 增值电信服务业务营收16.16亿元 同比+5.7% 因证券市场回暖 客户需求增加 业务规模扩大 [2] - 软件销售及维护业务营收3.56亿元 同比-18.61% [2] - 广告及互联网业务营收20.25亿元 同比+49.00% 因证券市场回暖 推广需求提升 且产品与大模型技术融合 竞争力提高 平台活跃度上升 广告转化提升 [2] - 基金销售及其他交易手续费等其他业务营收1.90亿元 同比-20.50% [2] 业务前景 - 公司搭建互联网智能理财服务平台 建立财富管理体系 提供多元化理财场景 伴随ETF扩张驱动公募基金市场扩容 有利于打开互联网智能理财业务空间 截至2024年12月31日 “爱基金”平台接入222家机构 代销22605支产品 [3] 技术应用 - 公司聚焦主业 推动大模型技术融合应用 问财HithinkGPT大模型赋能多个业务场景 提升业务效率和服务质量 推动行业创新发展 [4] - 问财投资助手升级为原生AI对话产品 同创智能体平台助力金融机构共建智能体 日均调用量超300万次 iFind金融数据终端构建智能化产品矩阵 HiPilot智能编码助手增强代码能力 AIGC文生图大模型优化能力 可应用多领域 [4] 财务预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为52.45、59.85及66.12亿元 归母净利润分别为24.11、28.38及32.02亿元 [5] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,564 | 4,187 | 5,245 | 5,985 | 6,612 | | 增长率yoy（%） | 0.1 | 17.5 | 25.3 | 14.1 | 10.5 | | 归母净利润（百万元） | 1,402 | 1,823 | 2,411 | 2,838 | 3,202 | | 增长率yoy（%） | -17.1 | 30.0 | 32.2 | 17.7 | 12.8 | | EPS最新摊薄（元/股） | 2.61 | 3.39 | 4.49 | 5.28 | 5.96 | | 净资产收益率（%） | 19.2 | 22.9 | 27.5 | 27.5 | 26.3 | | P/E（倍） | 124.3 | 95.6 | 72.3 | 61.4 | 54.5 | | P/B（倍） | 23.8 | 21.9 | 19.9 | 16.9 | 14.3 | [6] 股票信息 - 行业为软件开发 [7] - 前次评级为买入 [7] - 02月26日收盘价324.33元 [7] - 总市值174,359.81百万元 [7] - 总股本537.60百万股 [7] - 自由流通股占比51.25% [7] - 30日日均成交量16.79百万股 [7]