报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - Stanley高层领导团队访问哈尔斯，是对公司过去成就认可及对未来合作期待，参观中公司展示多领域卓越成果获赞赏，双方回顾15年合作历程，公司还介绍即将投资的新智能工厂 [1][2] - 公司主要客户业务稳定且稳中有增，存量客户爆款潜质突显带来增量订单，2024年再次荣获Stanley“年度最佳供应商奖”和“年度创新奖”，连续两年获“年度最佳供应商奖”体现多维度卓越表现，公司为Stanley提供多款产品OEM业务 [3] - 根据公司前期披露业绩预告调整盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为3.1/3.8/4.5亿元（前值分别为3.3/3.8/4.5亿元），对应PE分别为12X/10X/8X，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - A股总股本466.27百万股，流通A股股本306.05百万股，A股总市值3683.52百万元，流通A股市值2417.78百万元，每股净资产3.57元，资产负债率48.89%，一年内最高/最低10.11/5.82元 [6] 财务数据和估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业收入(百万元)|2427.90|2407.12|3276.81|4025.56|4849.20| |增长率(%)|1.63| - 0.86|36.13|22.85|20.46| |EBITDA(百万元)|440.09|430.80|513.32|603.76|687.84| |归属母公司净利润(百万元)|205.91|249.78|309.79|381.85|453.37| |增长率(%)|51.96|21.31|24.02|23.26|18.73| |EPS(元/股)|0.44|0.54|0.66|0.82|0.97| |市盈率(P/E)|17.89|14.75|11.89|9.65|8.12| |市净率(P/B)|2.64|2.51|2.17|1.95|1.72| |市销率(P/S)|1.52|1.53|1.12|0.92|0.76| |EV/EBITDA|5.11|6.93|5.77|4.48|3.89| [4] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现2022 - 2026E年相关数据，包括货币资金、应收票据及应收账款、营业收入、营业成本等项目及对应数值和变化情况，还展示成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率数据 [11][13] 股价走势 - 展示2024 - 03至2024 - 11哈尔斯与沪深300的股价走势 [8][9]