报告公司投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 预计 2024 年归母净利润同比增长 26.54%，公司发布业绩快报预计 2024 年实现营收 61.85 亿元、归母净利润 7.78 亿元、扣非归母净利润 7.59 亿元、基本每股收益预计达 1.75 元，归母净利润增长因新产品毛利高及盈利能力提升[7] - 国内露天煤矿开采率有望提升，国外宽体自卸车具备推广前景，国内露天煤矿开采率距规划有提升空间且工程机械产品将更新换代，国外“一带一路”带来机遇且宽体自卸车性价比高[7] - 公司在刚性矿卡、新能源车型、无人驾驶车型方面持续加大研发投入，2024 年两款新能源无人驾驶矿用车投入运营，还在推广 100 吨以上宽体自卸车并研发 200 吨以上刚性重型矿卡[7] - 预计公司 2024 - 2026 年归母净利润分别为 7.78/8.03/8.95 亿元，对应 PE 分别为 9.7/9.4/8.4 倍，看好其竞争力，维持“增持”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025 年 02 月 28 日收盘价 16.50 元，一年高/低为 17.58/7.23 元，总市值 7549.16 百万元，流通市值 5619.57 百万元，总股本 457.53 百万股，资产负债率 61.08%，每股净资产 6.00 元/股[3] 盈利预测与估值 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业收入（百万元）|5202|5860|6185|6758|7493| |同比增长率（%）|27.04%|12.67%|5.53%|9.27%|10.88%| |归母净利润（百万元）|466|615|778|803|895| |同比增长率（%）|26.12%|31.82%|26.54%|3.25%|11.46%| |每股收益（元/股）|1.02|1.34|1.70|1.76|1.96| |ROE（%）|23.03%|24.93%|26.30%|23.17%|22.19%| |市盈率（P/E）|16.19|12.28|9.71|9.40|8.43|[6] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了 2023 - 2026E 年公司各项财务数据及主要财务比率变化情况，如货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等数据及营收增长率、归母净利润增长率、毛利率等比率[8]