报告公司投资评级 - 行业为食品饮料/食品加工 6 个月评级为买入（维持评级） 当前价格 26.87 元 [5] 报告的核心观点 - 仙乐健康 2 月 19 日宣布完成 DeepSeek 大模型接入并成立抗衰研究院 DeepSeek 助力全流程智能化升级 抗衰研究院聚焦四大方向提前布局抗衰赛道 [1] - BF 短期影响估值 公司通过整合协同和业务调整 25 年 BF 有望进一步减亏 采用分部估值法总市值约 77 亿元高于当前总市值 64 亿元 [2] - 公司近期举措不断 基本面有望企稳回升 预计 24 - 26 年公司收入同比增长 18%/14%/12%至 42/48/54 亿元 归母净利润同比增长 18%/20%/21%至 3.3/4.0/4.8 亿元 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 2022 - 2026E 营业收入分别为 25.0726 亿、35.8202 亿、42.1799 亿、48.1575 亿、54.1472 亿元 增长率分别为 5.84%、42.87%、17.75%、14.17%、12.44% [4] - 2022 - 2026E 归属母公司净利润分别为 2.1229 亿、2.8104 亿、3.3298 亿、4.0095 亿、4.8487 亿元 增长率分别为 -8.43%、32.39%、18.48%、20.41%、20.93% [4] - 2022 - 2026E 市盈率分别为 29.86、22.55、19.03、15.81、13.07 [4] 基本数据 - A 股总股本 235.87 百万股 流通 A 股股本 194.38 百万股 A 股总市值 6337.90 百万元 [6] - 流通 A 股市值 5222.89 百万元 每股净资产 9.43 元 资产负债率 51.30% [6] - 一年内最高/最低股价为 43.38/21.22 元 [6] 财务预测摘要 - 2022 - 2026E 非流动负债合计分别为 10.1460 亿、18.7843 亿、13.0102 亿、14.0373 亿、15.1677 亿元 [10] - 2022 - 2026E 负债合计分别为 14.8429 亿、26.2956 亿、19.2757 亿、22.6774 亿、23.0461 亿元 [10] - 2022 - 2026E 股东权益合计分别为 27.0152 亿、25.6617 亿、29.6906 亿、33.6971 亿、38.4958 亿元 [10]