报告公司投资评级 - 增持（首次覆盖）[3] 报告的核心观点 - 收入端持续增长，利润端短期承压，受益于产品结构优化和业务领域拓展，2024 年度收入端实现持续增长，预计受高研发投入等因素影响，利润端短期承压[5] - 拟收购力控科技，业务版图有望进一步拓展，拟以支付现金方式收购取得力控科技 51%股权，力控科技 2025 - 2027 年度净利润承诺总和暂定约 10100 万元，本次拟收购有望带来报表端改善，拓宽业务布局，增强核心竞争力[5] - 物理 AI 产品即将发布，海外映射下前景广阔，2025 年 3 月将召开物理 AI 系列产品发布会，英伟达于 2025 年 1 月推出相关平台，公司前瞻布局物理 AI 产品，具备标的稀缺性，新产品落地放量有望贡献业绩增量[5] - 盈利预测及投资评级，预计公司 2024 - 2026 年营业收入 CAGR 约为 39%，2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.42/0.84/1.38 亿元 ，2024 - 2026 年 EPS 分别为 0.47/0.95/1.55 元，当前股价对应 2024 - 2026 年 PE 分别为 163.5/80.5/49.3 倍，对应 PS 分别为 17.8/13.3/9.2，首次覆盖，给予“增持”评级[5][6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 当前价格 76.30 元，周价格区间 38.21 - 121.38 元，总市值 6799.00 百万元，流通市值 3705.58 百万元，总股本 8910.88 万股，流通股 4856.59 万股，近一月换手 129.55%[3] 事件 - 2025 年 2 月 28 日，索辰科技发布 2024 年度业绩快报，实现营业总收入 3.81 亿元，同比增长 18.99%；实现归母净利润 4156.85 万元，同比下降 27.68%[3] 盈利预测简表 |预测指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |---|---|---|---|---|---| |营业收入（百万元）|268|320|381|511|737| |增长率（%）|39.11|19.52|18.99|34.09|44.22| |归母净利润（百万元）|54|57|42|84|138| |增长率（%）|6.78|6.89|-27.64|103.06|63.30| |ROE（%）|10.21|1.99|1.42|2.81|4.42| |每股收益/EPS（摊薄/元）|1.73|0.94|0.47|0.95|1.55| |市盈率（P/E）|44.0|81.2|163.5|80.5|49.3| |市净率（P/B）|4.5|1.6|2.3|2.3|2.2| |市销率（P/S）|25.4|21.2|17.8|13.3|9.2|[7] 公司财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在 2022A - 2026E 期间的情况[9][10]