报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 3月3日吉利举办AI智能科技发布会，发布“千里浩瀚”安全高阶智能驾驶系统，展示AI领域战略布局与技术突破 [2] - 基于生态圈布局推进大AI战略，提出AI+车发展趋势及三大计划举措，“千里浩瀚”智驾系统将覆盖集团旗下各品牌车型 [8] - 随电动智能车上量，今明两年公司销量与经营性业绩有望快速增长，预计2024 - 26年全口径销量217万、265万、303万辆，同比+7.1%、+22%、+14% [8] - 2024年公司电动化转型步入正轨，“千里浩瀚”智驾系统发布提升车型产品力，加速智能化转型，微调2024 - 2026年归母净利预期，给予2025年目标PE 15 - 18倍，对应目标价区间22.0 - 26.4港元，空间23% - 48% [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2023 - 2026年主营收入分别为179,204、245,193、307,205、365,715百万元，同比增速21.1%、36.8%、25.3%、19.0% [5] - 归母净利润分别为5,308、16,481、13,636、17,052百万元，同比增速0.8%、216.4%、 - 17.4%、25.3% [5] - 每股盈利分别为0.53、1.64、1.35、1.69元，市盈率分别为31.3、10.1、12.2、9.8倍，市净率分别为2.1、1.7、1.5、1.3倍 [5] 公司基本数据 - 总股本1,007,537.18万股，已上市流通股1,007,537.18万股，总市值1,803.49亿港元，流通市值1,803.49亿港元 [6] - 资产负债率54.23%，每股净资产8.81元，12个月内最高/最低价19.44/7.31港元 [6] 附录：财务预测表 - 资产负债表：2023 - 2026年现金及现金等价物、应收款项合计等项目有相应变化，负债及股东权益总计分别为192,598、221,955、263,858、320,139百万元 [10] - 利润表：营业总收入、主营业务收入等项目逐年增长，净利润分别为4,935、16,463、14,307、18,694百万元 [10] - 现金流量表：经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流各年有不同表现 [10] - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、每股指标、估值比率等指标各年有相应变化 [10]