报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 吉利汽车召开AI智能科技发布会，与阶跃星辰、千里科技合作，从智驾、座舱走向基座大模型的AI赋能，发布千里浩瀚智驾系统，加强龙二地位，2025年高阶智驾方案向15万元以内下探，有望提振产品销量、重塑估值 [1] - 银河星耀8、E8改款发布，老款指导价下探驱动需求，银河系列升级为品牌，吉利翼真品牌并入银河，有助于推进战略聚焦、整合、协同，提升集团整体运营效率 [2] - 公司新能源品牌势能向上，盈利加速，预计2024 - 2026归母净利164.2/141.0/174.5亿元，EPS 1.63/1.40/1.73元，对应3月3日17.90港元收盘价的PE 10/12/10倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司召开AI智能科技发布会，与阶跃星辰、千里科技合作，实现从语言大模型到多模态模型到泛世界模型的AI赋能，具体表现为超自然人机交互的下一代座舱操作系统Agent OS、自动驾驶及自动执行全面落地的千里浩瀚智驾系统、车联网大模型量级升维的星睿智算中心2.0（已具备23.5EFLOPS算力） [1] 千里浩瀚智驾系统发布 - 吉利发布千里浩瀚智驾系统，后续吉利银河全新及改款产品、吉利中国星将陆续搭载不同层级智驾方案，具体分为千里浩瀚H1（10V5R，支持高速NOA + 自动泊车APA）、H3（11V3R，支持城市通勤NOA + 高速NOA + 记忆泊车HPA）、H5（11V3R1L，支持全场景D2D + 城市无图NOA + 高速NOA + 记忆泊车HPA）、H7（11V3R1L，支持全场景D2D + 城市无图NOA + 高速NOA + 泊车代驾VPD）、H9（双Thor + 13V5R（X）L，全冗余、全备份、顶级L3架构，支持全场景D2D + 城市无图NOA + 高速NOA + 泊车代驾VPD） [1] 银河星耀8、E8改款发布 - 新款C级旗舰纯电轿车E8上市，定价14.98万 - 19.88万元，C级旗舰插混轿车星耀8亮相，两款车型全系标配千里浩瀚H1，后续预计银河旗舰六座SUV搭载H9方案，现售车型相较于指导价促销3000 - 6000元不等，指导价下探有望提振短期需求 [2] 银河系列升级为品牌 - 吉利银河系列升级成为吉利银河品牌，集团下的LEVC吉利翼真品牌并入银河，成为银河的高端MPV系列，首款车L380预售价33.99万元起，该举措有助于推进战略聚焦、整合、协同，提升集团整体运营效率 [2] 投资建议 - 预计2024 - 2026归母净利164.2/141.0/174.5亿元，EPS 1.63/1.40/1.73元，对应3月3日17.90港元收盘价的PE 10/12/10倍；考虑2024年有扣除出售HORSE股权非经，扣除之后预计2024 - 2026归母净利90.2/141.0/174.5亿元，EPS 0.93/1.40/1.73元，对应3月3日17.90港元收盘价的PE 18/12/10倍，维持“推荐”评级 [3] 财务数据预测 - 2023 - 2026年营业收入分别为1792.04亿、2247.83亿、2896.88亿、3388.28亿元，增长率分别为21.1%、25.4%、28.9%、17.0%；净利润分别为53.08亿、164.19亿、141.01亿、174.48亿元，增长率分别为0.9%、209.3%、 - 14.1%、23.7% [3]