报告公司投资评级 - 投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 预计2024年营收3.06亿元（+17.95%），归母净利润0.36亿元（-5.82%），受项目新增折旧影响下调2024年盈利预测，维持2025 - 2026年盈利预测，看好公司布局高端半导体石英材料市场，维持“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025/3/3，当前股价30.16元，一年最高最低47.80/13.60元，总市值22.62亿元，流通市值17.87亿元，总股本0.75亿股，流通股本0.59亿股，近3个月换手率282.18% [1] 业务情况 - 2024年半导体业务向好，12英寸半导体业务收入增速快，化合物半导体用石英制品订单增长快，化合物半导体客户主要是通美晶体，产品用于其磷化铟、砷化镓等产线 [3] 产能与认证 - 凯德芯贝半导体精密配件研发生产基地预计2025年投产；亦庄新工厂处于产能爬坡期，获ISO:9001认证后有多家高端客户审核；凯美石英项目一期已投产；公司在中芯国际产品认证顺利且有正式订单 [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|182|260|306|359|422| |YOY(%)|9.4|43.1|18.0|17.3|17.4| |归母净利润(百万元)|54|38|36|62|79| |YOY(%)|35.4|-29.6|-5.8|73.6|27.1| |毛利率(%)|48.1|38.9|39.4|41.9|42.7| |净利率(%)|29.7|14.6|11.7|17.3|18.7| |ROE(%)|8.1|5.7|4.8|7.9|9.3| |EPS(摊薄/元)|0.72|0.51|0.48|0.83|1.05| |P/E(倍)|41.9|59.6|63.3|36.4|28.7| |P/B(倍)|3.4|3.3|3.1|2.9|2.6| [5] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [10]