报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年度报告公司营收创历史新高，毛利率同比增长，虽Q4毛利率略有下滑略下调2025/2026盈利预测，但鉴于新业务保持强劲增长维持“买入”评级[1] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要和估值指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为50.4亿、58.97亿、70.88亿、84.95亿、102.86亿元，同比增长18.9%、17.0%、20.2%、19.8%、21.1%；归母净利润分别为6.41亿、8.32亿、10.77亿、13.08亿、16.26亿元，同比增长48.0%、29.9%、29.5%、21.4%、24.3%；毛利率分别为35.3%、36.5%、36.4%、36.2%、36.5%；净利率分别为12.7%、14.1%、15.2%、15.4%、15.8%；ROE分别为11.3%、13.7%、15.1%、15.9%、16.6%；EPS分别为0.79、1.03、1.34、1.62、2.02元；P/E分别为38.1、29.3、22.7、18.7、15.0倍；P/B分别为4.1、3.9、3.3、2.9、2.4倍[4] 业务增长情况 - 分业务看2024年信号处理领域收入22.70亿元同比+10.12%，电源管理领域收入19.46亿元同比+4.31%，汽车电子或储能专用领域收入11.04亿元同比+62.10%，陶瓷、PCB和其他领域收入5.78亿元同比+33.35%[2] - 汽车电子方面产品覆盖电机、电控等领域，基本实现汽车电子及新能源汽车头部客户全面覆盖；数据中心方面各类产品可用于其应用，未来AI +端侧应用有望带来新增量市场[2] - 手机通讯领域实现产业链核心客户全覆盖，2024年新产品持续放量推动业务稳健增长，同时积极布局人形机器人等新领域，多种产品可应用于该终端[3] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023 - 2027年预计的流动资产、现金、应收票据及应收账款等资产项目，流动负债、短期借款、应付票据及应付账款等负债项目，以及营业收入、营业成本、净利润等利润项目和经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量项目情况[9] - 主要财务比率显示成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027年的预计变化，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率、总资产周转率等[9] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在2023 - 2027年的预计数值；估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等在2023 - 2027年的预计数值[9]