报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比增长，消费电子市场回暖、汽车电子市场增长、工业控制电子业务稳定，略微上调2024 - 2026年盈利预测，看好公司业绩持续增长，下游消费电子产业链复苏，汽车电子业务发展良好 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 截至2025年3月4日，当前股价25.33元，一年最高最低31.00/11.76元，总市值20.28亿元，流通市值11.28亿元，总股本0.80亿股，流通股本0.45亿股，近3个月换手率391.66% [2] 业绩情况 - 2024年度业绩快报显示，实现营收3.77亿元、归母净利润4751.38万元，同比分别增长6.53%、10.35% [4] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为48/64/80百万元（原46/56/73百万元），EPS分别为0.59/0.80/0.99元，当前股价对应P/E分别为42.7/31.8/25.5倍 [4] 行业前景 - 2024年全球EMS市场规模预计超5846.9亿美元，2025年预计达6179亿美元，2037年底将突破1.42万亿美元，2025 - 2037年复合年增长率超7.1% [5] - 消费电子、汽车电子和工业控制PCBA市场需求将不断增加，国际大型电子制造服务商和本土品牌商带动我国PCBA电子制造服务行业发展 [5] 公司优势 - 制造设备上有先进精密制造水平和高质量产品品质，拥有日本松下高速贴片机等高技术水平设备 [6] - 制程工艺方面有行业领先的制程能力，具备0.3mm*0.15mm尺寸元器件电子制造能力，贴片焊接精度高 [6] 财务预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|237|354|377|502|623| |YOY(%)|23.2|49.4|6.5|33.1|24.2| |归母净利润(百万元)|58|43|48|64|80| |YOY(%)|25.0|-26.4|10.4|34.2|24.8| |毛利率(%)|33.8|17.5|19.8|20.0|20.5| |净利率(%)|24.7|12.2|12.6|12.7|12.8| |ROE(%)|16.5|11.9|12.7|14.7|15.7| |EPS(摊薄/元)|0.73|0.54|0.59|0.80|0.99| |P/E(倍)|34.7|47.1|42.7|31.8|25.5| |P/B(倍)|5.7|5.6|5.4|4.7|4.0|[7]