报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 电影《哪吒 2》票房超一百四十亿，其成功离不开地方国企支持，在政策、资源和市场需求驱动下，地方国企积极布局文旅产业，可通过整合资源、科技赋能与产业协同等方式提升文旅产业竞争力与可持续收益 [1] 根据相关目录分别进行总结 《哪吒 2》电影成功背后的地方国企支持 - 地方国企参与城市基础设施建设，加大文化产业投资，新建和改造电影院，为《哪吒 2》票房增长奠定基础，2023 年我国经营性影院超 1.4 万家，银幕数逾 8.6 万块 [1][2] - 地方国企挖掘和整合地方资源，建设文化产业园区，提供产业集群支持，如成都高新投资集团助力《哪吒 2》诞生 [2] - 地方国企搭建产业平台，推动影视工业产业链协同发展，如尚亦城（北京）科技文化集团优化行业生态 [3] 政策、资源与市场需求驱动地方国企投资文旅产业 - 政策方面，国家和地方出台多项支持政策，构建全面支持体系推动文旅产业繁荣发展 [4] - 资源方面，以城投公司为代表的地方国企在资产、业务、运营等方面与文旅产业紧密相关，具备转化文旅资产、开发项目及获取资源等优势 [5] - 市场需求方面，居民收入提高与消费观念转变使文旅消费增长，2024 年文化企业营收 141,510 亿元，同比增 6.0%，国内出游人次 56.15 亿，同比增 14.8%，出游总花费 5.75 万亿元，同比增 17.1%，且文旅消费呈现多元化趋势，文旅产业能促进经济发展与结构升级 [6] 地方国企文旅产业投资的现状与实践案例 - 地方国企进入文旅领域模式有整合区域文旅资源开发运营管理和收购、参股文旅企业或投资建设项目 [9] - 徐州市整合市内旅游资源，组建徐州文旅，业务多元化发展，2023 年营收 6.50 亿元，毛利润 1.60 亿，2024 年融资渠道拓宽 [9][10][11] - 溧阳市城投公司收购天目湖股份 26.86%股份成控股股东，业务板块拓宽，2023 年旅游服务业务毛利润占比超 60%，政企合作推动旅游产业发展 [11][12] 地方国企投资文旅产业的建议 - 深化资源整合与资产盘活，构建可持续现金流体系，通过整合运营、金融工具证券化、引入社会资本改造低效资产形成良性循环 [13] - 推动科技赋能与创新融合，重塑文旅产业价值链，构建“智慧服务 + 数据资产”模式，如杭州西湖、山西平遥古城案例 [13][14] - 强化全域产业协同，释放“文化 + 旅游”乘数效应，构建协同生态，如成都文旅集团案例 [15]